阿里官宣亏93亿卖掉银泰，但其实是赚到了？

主要观点总结

阿里巴巴决定出售持有的银泰商业（银泰百货）100%股权，购买方为雅戈尔集团和银泰管理团队组成的财团。预计打包价约为74亿元，此次出售预计将产生约93亿元亏损。然而，阿里巴巴对此决策表示，传统实体零售业务并非其核心，退出是合理的。追溯十年前的渊源，银泰商业曾是阿里巴巴的重要合作伙伴，对天猫的成长具有重要影响。因此，此交易的真正价值不仅仅在于财务数字，还包括长期的合作效益和隐形的收益。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴出售银泰商业的决策背景

阿里巴巴计划退出传统零售业务，因此决定出售持有的银泰商业（银泰百货）的全部股权。

关键观点2: 交易细节

购买方由雅戈尔集团和银泰管理团队组成，预计打包价约为74亿元，出售产生约93亿元亏损。

关键观点3: 阿里巴巴与银泰商业的历史渊源

自十年前开始合作，银泰商业对阿里巴巴的业务发展起到重要作用，特别是天猫的成长过程中有银泰商业的背书和支持。

关键观点4: 交易价值的多维解读

尽管财务上显示亏损，但交易价值不仅在于财务数字，还包括长期合作效益和隐形的收益。

正文

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在 2024 年 2 月 7 日的财报电话会议上，阿里巴巴董事会主席蔡崇信在回应非核心资产的出售问题时表示， “ 传统实体零售业务不是阿里巴巴的核心业务，对这类业务进行退出是合理的做法，但这需要时间，根据市场情况慢慢来实现。”

当时国内的资本市场正处于极度冰点状态。到了 10 个月后的今天，国内投融资环境大幅好转，银泰商业终于被摆上了货架。

追溯阿里巴巴与银泰商业的渊源，得回到 10 年前。

2014 年 3 月，阿里巴巴斥资 53.7 亿港币对银泰商业进行战略投资。

这笔交易完成后，阿里集团将持有银泰商业 9.9% 的股份及总额约 37.1 亿港币的可转换债券。双方约定在未来三年内，在相关法律法规许可的前提下，阿里集团可将可转换债券转换为银泰商业的普通股股份，从而使得阿里集团最终在银泰商业的持股比例不低于 25% 。

2016 年 6 月，通过可转债转股，阿里巴巴持有银泰商业 27.9% 的股权，正式成为银泰商业的大股东。

2017 年，阿里巴巴又联合银泰百货以 198 亿港元 （ 阿里巴巴方面出资约 126 亿港元 ） 对银泰商业提出私有化，并成为银泰的控股股东，持股比例增至约 73.8% 。

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