【国信银行】零售贷款不良生成拐点何时出现？——银行业2024年报综述

截至2024年3月31日，23家A股上市银行（如无其他说明，下文以“上市银行”均以该23家银行为样本）已披露2024年年报。数据显示，2024年上市银行合计营收同比下降0.6%，较前三季度降幅收窄1.0个百分点；归母净利润同比增长1.8%，较前三季度增速提升1.0个百分点。整体来看，收入与归母净利润增速延续改善态势，但业绩依然承压。

我们对净利润增长进行归因分析，观察主要指标的边际变化对净利润增速的贡献。具体来看：

（1）净息差依然是业绩的最大拖累因素，但降幅收窄是业绩增速提升的核心因素。 2024年净息差收窄拖累上市银行归母净利润同比下降11.1%，拖累幅度较2023年收窄约4.0个百分点，较前三季度收窄约1.6个百分点。

（2）生息资产规模的贡献有所回落。 2024年上市银行规模扩张带来归母净利润同比增长约8.7%，贡献幅度较2023年下降约3.2个百分点，较前三季度下降0.5个百分点。整体上，2024年净利息收入承压拖累归母净利润同比下降2.3%，拖累幅度较2023年收窄了0.8个百分点，较前三季度收窄了约1.1个百分点。

（3）手续费净收入依然是负贡献，其他非息收入对业绩的正贡献依然较大 。2024年上市银行手续费净收入拖累归母净利润同比下降约1.1%，其他非息收入带来归母净利润同比增长约2.8%，非息收入合计带来归母净利润同比增长了约1.7%。

（4）资产减值损失下降对净利润增长仍产生正贡献 。2024年上市银行资产减值损失下降带来归母净利润同比提升了2.9个百分点。

2.1 资产质量依然承压，拨备覆盖率持续下降

不良生成率指标现改善迹象，但综合逾期率指标来看，我们判断行业资产质量依然承压。 截至2024年末，23家上市银行整体不良率为1.25%，较年初下降2bps，较9月末下降了1bp；测算的2024年不良生成率为0.63%，同比下降了4bps，其中，23家上市银行中有12家不良生成率同比有所下降，不良率指标先改善态势。

观测先行指标，23家上市银行整体关注率1.71%，较年初下降1bp，与6月末持平；期末整体逾期率1.41%，较年初提升了14bps，上升幅度较大，表明上市银行资产质量依然承压。此轮逾期率提升较快与不良暴露主要集中在零售领域相关。

近几年银行资产减值损失同比持续下降反哺利润增长。 2024年信用成本为0.65%，同比下降了12bps。2024年末，23家上市银行拨备覆盖率236%，较年初下降了2.9个百分点，拨贷比2.96%，较年初下降了9bps。23家上市银行拨备覆盖率绝对水平差异较大，部分银行释放拨备维持利润增速的空间已经有限。