300亿估值跌至50亿，A股上市公司拟20亿收购天星资本40%股权

投资界 · 公众号 · 科技投资 · 2017-06-05 12:03

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报道 | 投资界PEdaily

投资界（微信ID：pedaily2012）6月4日晚消息，中科新材（股票代码002290）发公告称，其全资子公司中科创资本拟出资5亿元人民币参与“深圳市中科鼎泰二期贝叶斯创业投资合伙企业（有限合伙）”（暂定名，以下简称“中科鼎泰二期”或“产业投资基金”）。

据公告显示，该产业投资基金采用有限合伙企业形式设立，基金规模为不超过22亿元。其中，深圳贝叶斯出资10万元，作为普通合伙人、执行事务合伙人及基金管理人；中科创资本出资5亿元，作为劣后级有限合伙人；其他有限合伙人出资将向第三方募集。

此外，产业投资基金拟拟以不超过20亿元，收购天星资本40%股权。目前，本次投资事项仍需提交股东大会审议通过后实施。

收购40%股权，估值50亿

按本次不超过20亿收购价格计算，天星资本估值为50亿元。而这一估值，较去年6月天星采取股份赠与时62.87亿元的估值，下降了20.47%。

天星资本被称为“新三板第一投资客”，管理资金超600亿元。其官网披露已投企业558家、已挂牌企业446家、120家进入创新层。投资领域横跨 TMT、医药医疗、新能源、节能环保、高端制造（航天、军工）、文化传媒、现代农业（配套高端制造）、消费升级等。

营收方面，天星资本2015年、2016年营业收入分别为人民币5.26亿元、5.21亿元，净利润分别为人民币3.19亿元、2.76亿元。

收购完成后，本次收购完成后，产业投资基金将成为天星资本第二大股东。刘研及其团队仍持有天星资本53.93%的股权，其他股东持股比例为6.07%，公司的控制权将不受影响。

屡次对赌

对于天星资本的定位，刘研曾解释称，“天星资本不仅是新三板投资机构，也不仅是创投，我们是把新三板作为入口，把投资作为公司的核心能力，立足于服务中国的创新企业和服务中国的金融机构。”

作为后起之秀，天星资本在新三板进行了疯狂跑马圈地。仅2015年年天星资本投资了近400家公司，在当年4月新三板做市指数站上2000点时，天星资本最快一周投资了55个项目，与之相伴随的是投资人员的膨胀，投资部从2015年年初的2个扩张到了10个。

2015年8月，天星资本完成A轮13.05亿元定增，当时估值300亿。刘研、王骏与新增投资者分别签订了补充协议，对业绩承诺、估值调整、现金补偿及股权回购等事项进行了约定。其中一项为，2016年6月30日前实现挂牌新三板。