证监会：IPO审核周期控制在6-7个月!拒不上会直接进行现场检查

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总的精神是提高申报质量和整个审核周转速度。

3、审核期发行的不规范的事件是审核中重点关注的事情，即使在会时间已经过了三年，仍然属于审核期发生的不规范的事件。申报前有一些不规范和瑕疵，通过辅导进行了规范和解决是符合发行条件的，申报后从申报之日起就会视同上市公司来要求，多规范运行半年再申报比抢报会半年更有利。保荐机构要从公司领导层面指导思想要掌握监管理念，不要冲动、抢跑。

（二）可以中止审查的情形改动比较大

1、只有在发行人、中介机构及相关人员被立案或行政处罚时才可申请中止。

2、 更换保荐机构的可以申请中止，但是限定了两种条件， 经发行部批准允许更换，更换完的保荐机构的尽职调查要求会比较高，通常中止的时间不应超过三个月，如果超过三个月，要先撤回去。

3、 更换律所、审计机构、评估机构及更换中介机构签字人均不用中止。 相关中介机构须做好有关衔接工作，交接完成后及时到发行部办理更换手续，中介机构有责任保证项目的平稳运行，没有变更前原签字人承担责任。在审核环节实现无缝对接，不能用变更来调节审核节奏。

（三）报送上会材料的时间要求

目前综合处通知报上会材料但没有报送的有四五十家，按照规定允许的准备时间只有30个工作日，如果不能报送，是可以直接终止审核的。过渡措施为：过渡期内（自下周一开始10个工作日内）尽快报送，否则将启动现场检查。目前上交所目前组建了20人左右（编制为80人）的队伍、深交所组建了40-50人（编制为100人）的队伍，将完全有能力迅速展开现场检查。如果检查完后还不报送，会直接终止并可能对中介机构进行提醒或采取监管措施。

另外，在做书面反馈意见回复的同时应注意更新预披露，更新预披露稿较粗糙会对审核不利，希望大家重视。以前是把反馈意见和更新预披露同时挂网，现在新的要求是通知报上会材料的时候就会把反馈意见挂网，这个时间点理论上讲就是计算30个工作日的起点。

（四）关于需要复核的范围有变化

复核是一个很重要的工作，过去范围很广，这次监管问答把复核的工作压缩了。

（1）保荐机构等中介机构被中国证监会立案调查的，经履行复核程序后，如果履行了复核的程序可以申请恢复了；

（2）最近六个月中介机构签字人被行政处罚的需要复核，出现上述情形要及时报告，谁被处罚谁出。

四、对保荐机构的要求

还有一种不在规则范围内的事，企业还存在一些问题，初审会后预期不能过会了，紧急申请终止。目前初审会到发审会时间很短，原则上已经排发审会的项目不太建议撤回。

1、请保荐机构对本着严格把关的态度，对在审项目中处于中止状态的、长期不回复的保荐机构可通过内核等程序先看一下，感觉确实不成熟的，可以先撤回。等安排现场查再申请撤回的，仍然不影响现场检查，有的已申请撤回项目在现场检查中发现明显问题的，机构部还是会对保荐机构和人员进行相应的处罚。

2、目前在审排队的企业467家，终止和延迟状态的有200来家，扣掉后在审的项目实际只有200多家，今年一年IPO累计审结接近550家企业，在审的项目只是半年的审核量，审核节奏常态化（现在一般周三四初审会，下周三发审会）已实现，这个转变要对发行人讲透。有的企业希望晚点安排发审会以便把2014年从报告期甩出去。对于这种情况建议晚点报，早知今日，何必当初。堰塞湖的解决重点看审核周期而不是数量，如果审核周期保持6-7个月，那就不叫堰塞湖。

3、新的监管问答调整是小改动，把中止等要求改动了一下，使审核程序更明确，对保荐机构申请文件报送的内部管理提出了更高的要求。请大家回去认真学习新流程。

李筱强副主任的讲话

第一、正确理解新监管问答，就是使IPO、再融资的审核透明化，不要过度解读，需要认真执行。

第二、需要券商去做好客户的解释说明工作，确保落实到位，打消“以时间换空间”念头，要克服恐惧心理，符合条件的依法合规审理，作为保荐机构要保持“求真务实”专业作风，拖延解决不了问题。

第三、在执行新监管问答的过程中，有任何问题可以及时反馈到发行部，便于发行部把政策落实好。

部分问答

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