太牛了，A股完全按照指挥棒的方向走

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眼下正在发生的这轮化债行动，起始于2023年，至今已经安排了3.4万亿元的地方债额度。

按照高层的说法，现阶段是化债的高峰期，“支持力度近年最大”。

那么未来两年，单是在这一块，预计需要的支出就“将不少于10万亿元”。

当然，“以长债化短债”，只能在技术上解决燃眉之急，要长远解决这个问题，还需要通过“开源”来实现。

怎么开源呢？

现阶段人口红利结束了，再想通过推高地价，重振卖地收入，怕是不太可能了。

那么合理的推测，就是通过债转股、资产证券化等方式来盘活不良资产，另外通过盘活国有资产的估值，适当出售少量股权来获得现金流。

目前我国的国有资产规模非常庞大，2022年统计的数字就已经高达340万亿元。

假设仅出售12%的股份，便能够将地方债务问题完全覆盖掉。

而更聪明的方法，则是通过资本市场的成长，全面化解掉债务问题，付出的成本甚至更小。

我们看到，自2023年起，政策面上全力支持“中特估”、“央国企市值管理”，推动国企加强并购重组，增强盈利能力，或许便带有这种考虑。

基于这种考虑，高层也就有了全面搞好股市的诉求，以推动A股的全面牛市、长期牛市作为“国策”之一。

这也不是我国政府的突发奇想，很大程度上也是在摸着美国的石子过河。

当年2008年次贷危机暴雷后，房地美、房利美等大量跟地产相关的机构陷入破产危机，并且基于“大而不能倒”的原则，让美国政府不得不出手解救。

后来的解决办法是什么呢？

第一，债转股。

财政部注资，将这些地产机构的债务转化为财政部持有的股份。

第二，放水救市。

政府通过无限量的放水，成功将美股和美国经济带入牛市，不仅地产机构重新盈利了，而且股份价值的增长也抵消了之前的救市支出，甚至获得大量盈余。

这种用“股市的繁荣，来解决地产熊市”的思路，正是当下我国值得尝试的一条出路。

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部长讲的第二、三个重点，是地产和银行问题。

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