9港币附近的坚守与未来展望---猫眼跟踪报告

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-20.98% ，观影人次与票价都呈现下降状态，预计全年票房产出约 440 亿。

2. 本年度国产、以及进口影片都相对乏力，票房天花板想要突破，内外合计发力必不可少，预计 2025 年内容供给有望好于今年；

3.2025 年春节档围绕 IP 展开，内容供给丰富，猫眼参与影片定档尚需确定；

4. 截至 11 月末 ， 公司 主出品及主发行的票房成绩均低于 2024 年同期水平。尽管主出品方有望在 12 月份实现追赶，但预计其经营效率可能会低于去年；

5. 通过分析同行业公司阿里影业的数据，可以对猫眼娱乐在票务、娱乐内容等业务的利润率进行评估；

6. 业绩及估值预测

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票房跟踪

截至 11 月末，前 1-11 月大盘票房 402.8 亿，同比下降 -20.98% ，其中， 11 月票房收入 18.8 亿，同比增长 11.4% ，在连续 7 月同比下降后，首次出现正向增长，但由于 11 月为淡季，本月增长对绝对值贡献较为微弱。

观影人次方面，前 1-11 月观影人次为 9.53 亿，同比下降 -20.7% ，相对 2019 年同期下降约 41% ，整体恢复显著低于预期。相对旅游、演出等娱乐消费，电影市场消费已经成为恢复最缓慢的文娱细分行业。

票据方面，前 1-11 月，平均票价为 42.2 元，同比下降 0.24% ，基本保持稳定。短期内，受宏观环境疲软影响，票价端面临一定挑战。但总体而言，在疫情期间的价格上涨后，票价已基本保持稳定状态。

影片结构占比

票房低迷的主要原因在于优质内容的匮乏， 例如，在国庆档期上映的《存亡之战》和《 749 局》，在豆瓣上分别仅获得 6.9 和 3.4 的评分，影片质量平庸，难以激起广泛的讨论热潮。

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