国有资本投资、运营公司改革试点正式落地

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随着我国国有资产管理体制改革的稳步推进，国有资产授权经营体制的改革成为了近几年来的关注焦点。在本次《实施意见》之前，《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》以及《国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》（国发〔 2015〕63号）作为纲领性文件，对改革国有资本授权经营体制均提出了原则性的要求，其中便包括改组组建国有资本投资、运营公司等相关内容。党中央、国务院高度重视国有企业改革，并就国有企业改革做出了一系列部署，其中改组组建国有资本投资、运营公司是国有企业改革的重要举措。此次出台的《实施意见》是具体实施操作的规范和指南，对国有资本投资、运营公司的改革试点作出了明确、具体、详实的规定。

《实施意见》的重点内容

1.体现以管资本为主的改革要求

新一轮国有企业改革的主要内容之一，就是以管资本为主改革国有资本授权经营体制。在《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》以及《国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》中，都将“改组组建国有资本投资、运营公司”作为改革国有资本授权经营体制的重要内容。此次《实施意见》主要从以下三个方面体现出以管资本为主的改革要求。

（1）功能定位

国有资本投资、运营公司不从事具体生产经营活动，并以资本为纽带、以产权为基础依法自主开展国有资本运作，且不干预所持股企业日常生产经营。两类公司以管资本方式实现对所持股企业的管理，通过规范完善的法人治理结构，形成以资本为纽带的投资与被投资关系，进而达到协调和引导所持股企业发展的目标。

（2）授权模式

《实施意见》规定，授权模式包括国有资产监管机构授权模式和政府直接授权模式。国有资产监管机构授权模式下，国有资产监管机构根据国有资本投资、运营公司具体定位和实际情况，按照“一企一策”原则，授权国有资本投资、运营公司履行出资人职责；政府直接授权模式下，政府直接授权国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责。

《实施意见》通过以资本为纽带，建立了权责利相统一的授权链条，合理确定政府、国有资产监管机构、国有资本投资、运营公司和国有企业的权利边界。国有资本投资、运营公司对于授权范围内的国有资本履行出资人职责。国有资产监管机构或者政府作为授权主体不再直接管理企业，而是对于国有资本投资、运营公司进行考核和评价，该种模式这样有利于减少企业管理过程中的行政化色彩。

（3）发展定位

国有资本投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，两者的发展定位和预期目标各有侧重。其中，国有资本投资公司主要以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为目标，在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领；以对战略性核心业务控股为主。国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，以财务性持股为主，并通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量，实现国有资本合理流动和保值增值。

2.具有特色的治理结构和运行模式

根据《实施意见》规定，国有资本投资、运营公司均为在国家授权范围内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，因此两类公司不设股东会，由政府或国有资产监管机构行使股东会职权。两类公司设有董事会，并且政府或国有资产监管机构可以授权国有资本投资、运营公司董事会行使股东会部分职权。

（1）董事会

两类公司的董事会成员原则上不少于9人，由执行董事、外部董事、职工董事组成。董事会下设战略与投资委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会、风险控制委员会等专门委员会。各专门委员会在董事会授权范围内开展相关工作，协助董事会履行职责。

（2）经理层

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