2017 IPO分析报告：过会率逐步降低 发行新股成主流趋势

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3.融资规模整体维稳，个别上市板块有波动

对比，2017年、2016年、2012年的融资中值，其中，中小板和创业板的融资中值比2012年分别下降了36.0%和32.4%。2017年总体融资规模与2016年相近，但其中主板的融资中值下降了16.85%，中小板的融资中值增长了9.13%。

4、对于企业业绩波动容忍度上升

上市前收入和净利润双下降企业数量从2012年的4个上升到2016年的40个。2017年收入下降、净利润下降、双降企业数量都与2016年基本一致。但由于2017年的IPO数量增长较大，双降企业的占比减少了7.5%。

但是，由此趋势可以看出，监管层对于企业业绩波动容忍度正在上升。

5、收入和净利润双下滑的企业也可以上市，发行后股价普遍上涨

近几年，在1741家IPO公司中，有151家收入和净利润出现了双下滑，IPO P/E值在6.2x~39.6x之间，但在上市当天几乎全部都达到了44%的最高涨幅，85%的新股在3个月内的涨幅也超过100%。

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