专栏名称: 知常容

坚持价值投资，拒绝盲目投机，致力于成为国内最具深度最接地气的股票研究机构。

相关文章推荐

平安鼎 · 非法集资是陷阱，高利保本别相信 · 昨天

投行小兵 · 【志高机械】1亿净利润给的底气！在审不足1年 ... · 昨天

阿尔法工场研究院 · 为什么星巴克降到23元，还是没人买单？ · 昨天

创投学社 · 【理财】券商新客理财，年化5%以上！让你的闲 ... · 2 天前

阿尔法工场研究院 · 分裂的二次元产业：3个月关店100家，头部却赚疯了 · 3 天前

51好读 › 专栏 › 知常容

京东物流业务空间的探讨

知常容 · 公众号 · 投资 · 2024-12-18 18:31

正文

请到「今天看啥」查看全文

图丨网络

01.前言

京东物流尽管基本不分红、不回购，但目前约11-12倍的市盈率（对应2024年利润预测）对应未来较大的利润增长空间还是值得持续跟踪研究的。我们认为京东物流利润增长空间较大的核心逻辑，最主要是在于其重资产模式下随着业务量提升单位成本持续下降而带来的较大的利润弹性空间。这样的逻辑，其实在近几年京东物流的财务表现中，已有所体现（京东物流的毛利率已从2021Q1的1.03%，快速攀升至2024Q3的11.71%；经调整净利润率也从2021Q1的亏损，快速提升至2024Q3的5.15%）。