高开低走，A股慌什么？

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上一次类似的表述，发生在2020年疫情期间，救市果断，随后一年多上证指数上涨了40%左右，牛市特征明显。

第三，适度宽松的货币政策。

这个表达似乎很平淡，实际上过去十几年，高层提的一直都是“稳健”两个字。

追溯历史可以发现，从2001开始的20多年，仅有两年提的是“适度宽松”。

即2009、2010两年。

那次“适度宽松”之后，发生了什么？

那次宽松的背景是世界级范围的金融危机，造成了出口的严重下滑，市场信心低迷。

2008年11月17日，高层首次将货币政策方向从“从紧的货币政策"调整为”适度宽松"，接下来连续开启降息动作，一年期存贷款利率分别累计下调1.62和1.89个百分点。

同期，股市开始反弹，半年多时间就走出了上证指数翻倍的走势。

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整体看，“超常规+更加积极+适度宽松”，这几个字在决策层的文件中，都是“十几年一遇”级别的。

对于投资者来说，一生中又有几个“十几年”能够遇上？

这正是会议通稿出来后，海外资金立即激动买入，人民币也罕见大涨的重要原因。

当然，理性一点看。

由于经历了9月底以来的疯牛，A股已经大幅反弹，上证指数比低点已经上涨了25%左右。

再加上高层对违规炒股的监管加严，这种情况下，再出现“疯牛”的概率应该是不大了。

不过，无论如何，既然重磅会议已经定调了要“更加积极”，要“超常规”，那么明年的资金面肯定会很宽松。

至少慢牛，是跑不了的。

另外一个值得高度重视的提法，是明年的“第一工作目标”。

昨天的文章，君临跟大家回顾了去年ZZJ会议通告中提出的三大目标——

（1）产业链升级，（2）扩大内需，（3）深化重点领域改革。

从马后炮的角度来看，今年A股的主线明显由科技股担当，创业板、半导体、人工智能等板块的涨幅均在20%以上。

而消费，明显不及预期，白酒、食品、医药均跑输大市，统统负收益。

可见，高层提出的“第一目标”，往往反映的是重点资源投入，是真正“吃肉”的所在。

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