「自然率」隐藏在黑暗之中，下一个「风口」藏在哪呢？｜2016年度智投报告

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二. 轮次分布：早期依旧很多，中后期有增加

智投年报统计了2016年获投项目投资阶段分布，发现获得早期融资的项目要远多于获得中后期融资的项目, A轮之前 （包括A轮） 融资项目占到总数的72.69%，远远多于后几轮融资案例的总和。

其中，天使轮的融资事件依然占大头，这和各地对天使投资的扶持政策息息相关， 比如上海今年年初颁布的《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，将给予投资机构投资种子期、初创期科技型企业以一定比例的财务补偿。除上海外，广东、浙江等省市同样出台了对天使投资的补偿政策。

（注：由于很多天使轮和Pre-A融资案例是没有公开记录，因此统计中的数据可能会偏少）

从整体上来看，2016年的轮次分布依旧同前两年一样均以早期项目为主，然而通过对比我们发现三年中，发生的 融资数并未逐年显著上升，只有Pre-A轮及B轮和C轮的融资数相对前两年有所增加，这也与我们之前2016年创投市场进入冷静阶段的结论相符。

三. 热门领域：大数据，人工智能，消费升级今年很热

从数据可以明显地看到2016年融资事件主要集中在企业服务， 电子商务，文化娱乐，金融，汽车交通，本地生活，医疗健康和硬件这个八个领域。

其中电子商务，企业服务，文化娱乐三个领域的融资项目总和占整体融资事件的36.29%。针对这八个热门领域，我们将给出更详尽的解析。

2016年企业服务市场的658起投融资事件中，有75.23%的投资集中在早期，有11.40%的投资集中在C轮之后， 这样的分布在一定程度上表明，企业服务市场中进入到成长期的公司不乏其数，同时更多的初创企业正进入到这个领域。

其他领域例如电子商务在轮次分布上更偏后期，表明了电商行业在互联网领域已经有相对较为成熟的公司，但其中也不乏新的竞争对手。

金融行业的轮次分布则更偏向中期，在经过一轮洗牌之后，两极分化将变得愈发严重，即强者越强、弱者越弱。

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