中国最大海外并购！中化豪掷430亿美元收购先正达！

并购优塾产业链地图 · 公众号 · 投资 · 2017-06-10 20:22

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先正达是全球第一大植保公司、第三大种子公司，被收购前分别在瑞士和美国上市。

数据显示，截至2016年底，先正达总资产1334.2亿元，资产负债率58.2%；当年销售收入895.3亿元，净利润84亿元。

其中，当年农药产品销售收入占全球农药市场20%份额，产品在全球90多个国家和地区销售；种子产品销售收入占全球市场8%的份额。

账面价值还只是其中一方面，在业内人士看来，先正达最值钱的是它的科技创新能力。

据了解，先正达在全球120个国家和地区拥有111个生产和供应基地，以及141个研发基地；在68个国家和地区拥有发明专利18897项。

目前有近30个农药新产品处于研发的不同阶段；种子领域每年推出500多项产品，其领先的杂交小麦技术，2019年将在美国实现商业化，年销售收入将达280亿元。

在中国，先正达目前相关总投资已超过25.2亿元。先正达北京创新中心是其全球七大研究和技术中心之一。

据中心总裁张蓓介绍，该中心的科研人员均来自国内外知名院校，拥有世界一流的现代化研究设备及实力。

“我们致力于将先进的种子和植保产品与技术，农艺知识与全球经验带给农民，帮助他们以资源高效、环境友好的可持续的方式提高生产效率。”张蓓说。

“农药和种子是知识和技术密集型行业，持续性、高强度的研发投入是企业发展的根本动力，掌握核心技术和专利产品是企业获得并维持市场竞争力的根本保障。”国家发展改革委产业经济技术研究所研究员姜长云表示， 先正达的原创研发能力，恰恰是当前国内农化和种子行业所亟需的。

据统计，原创农药企业每年投入研发费用较高，一般占总销售额的9%-13%，而每个新品种平均研发时间需要8-10年。

我国作为世界第一大农药生产国，世界第二大种子市场，大多数农药企业每年研发投入仅占销售额的1%-2%，而先正达每年研发投入约占年销售额的10%；在育种方面，国内绝大多数企业还是以“代繁”为主，原创研发能力也亟待加强。

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出手收购时机如何？

2014年以来，受大宗商品价格走低、拉美市场疲软以及美元走强影响，农化行业步入低谷期，企业日子都不太好过，业绩压力增加，行业整合潮正在上演。

目前，我国农化行业较为分散，多数企业经济实力和抗风险能力较弱。

而先正达、拜耳、巴斯夫、孟山都、陶氏化学、杜邦六大欧美原创农药和种子企业占据全球70%以上的市场份额，全球80%的农药和种子由这六大巨头开发。

“中国化工宣布收购先正达前后，拜耳宣布收购孟山都，陶氏化学与杜邦合并，世界农化行业格局发生巨变，行业集中度进一步提高。如果中企不在此时参与行业格局重构，以后可能很难再有机会收购世界顶级农化和种子企业了。”中国社会科学院工业经济研究所助理研究员赵剑波说。