【中信证券电子研究】比亚迪电子（00285.HK）2019年年报点评：业绩符合预期，大客户稳健扩张

2019切入北美大客户，2020深化合作贡献增量。 公司经过多年耕耘，于2019年切入北美大客户核心产品组装业务，我们推测为平板电脑，2019年已有一条产线投产，预计2020H1开通5条，2020H2新一代产品发布后扩至8条；我们估算单条产线年产能100-200万台，对应2020年收入体量可达100亿元。此外，公司与大客户深化合作，产品线持续拓展：1）小产品组装：我们推测此产品为音乐播放器，公司于2019年底切入，2020年有望成为独供，对应收入体量可达数十亿元；2）5G射频陶瓷功能件：我们推测将应用于下半年的毫米波版本5G新机，预计该款手机年内销量1000-2000万部，对应收入体量可达亿元量级；3）手表陶瓷结构件：陶瓷后盖批量出货，下一代手表结构件正在开发。