主要观点总结
本文介绍了宁德时代以战略投资的形式，对江西升华新材料有限公司进行投资，标志着两家公司在锂电池领域的合作进一步深化。升华新材是一家锂电池正极材料研发与生产公司，拥有独特的草酸亚铁液相法工艺，产品广泛应用于新能源汽车动力电池制造。本次投资是宁德时代对升华新材技术实力及市场前景的肯定。
关键观点总结
关键观点1: 宁德时代战略投资升华新材
宁德时代以增资的形式，4亿元战略投资了锂电池正极材料厂商江西升华新材料有限公司，这是全球动力电池巨头对升华新材技术实力及市场前景的肯定。
关键观点2: 升华新材的发展历程和核心业务
升华新材主攻锂电池正极材料的研发与生产，采用独创的草酸亚铁液相法工艺，其核心产品磷酸铁锂正极材料在新能源汽车动力电池制造中有广泛应用。公司现已投产的年产能达到21.5万吨，并与宁德时代、比亚迪等众多头部电池厂商建立了合作关系。
关键观点3: 锂电池行业的市场现状及挑战
虽然锂电池行业在新能源汽车和储能领域的需求持续增长，但行业也面临着原材料依赖与成本压力、技术迭代风险、市场集中度高以及回收体系短板等挑战。升华新材能够在行业困境中脱颖而出，关键在于其高端产品的稀缺性和技术指标远超行业标准。
正文
到了2016年，主营汽车零部件的上市公司富临精工，察觉到传统燃油车市场潜藏的危机，同时也发现了升华新材的“与众不同”，随即以21亿元的高价收购了升华科技100%股权，升华新材也由此被纳入富临精工旗下。
2020年，升华新材成为宁德时代时代控股公司江苏时代的磷酸铁锂正极材料供应商，进入宁德时代供应链。
2021年，升华新材与宁德时代的首次“资本”握手：宁德时代以战略投资者的身份注资增资2000万元。虽然当时升华新材估值仅2.2亿元，但联姻带来的不仅是资本，更是打通产业链的密钥。
2022年2月，宁德时代对
升华新材
追加认购1.44亿元。
不过在2024年8月，富临精工宣布回购宁德时代及另一股东长江晨道各自持有的
升华新材
20%股权。
本次，有人形容这次是
宁德时代跟
升华新材“复合”。
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升华新材主攻锂电池正极材料的研发与生产，
以"草酸亚铁液相法"独创工艺破局，
核心产品是磷酸铁锂正极材料，主要应用于新能源汽车动力电池的制造。
这一材料通过提升电池的能量密度和循环寿命，解决了电动车续航短、电池寿命低等痛点，同时凭借高性价比优势推动行业降本增效。
目前，升华新材已投产的年产能达到21.5万吨。其产品供应给宁德时代、比亚迪等众多头部电池厂商，并且在2025 - 2027年间，与宁德时代签订了每年至少14万吨的采购协议。
其中，比亚迪自2020年起就持续采购升华新材的产品，早期主要采购镍电池用球形氢氧化镍，2024年后采购产品转向碳酸锂及磷酸铁锂材料。
蜂巢能源和鹏辉能源则长期稳定采购升华新材的产品，有力支撑了升华新材在储能及动力电池市场的布局。
此外，国轩高科近年也加大了对升华新材第三代高压实磷酸铁锂产品的采购力度，推动了该产品在快充技术领域的广泛应用。
从财务数据来看，2022年、2023年、2024年上半年，升华新材分别实现营收48.79亿元、28.08亿元、19.50亿元，净利润分别为2.88亿元、 -10.53亿元、8012.29万元。
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