正文
我已经老了，但你们还年轻，想摆脱恶习，你们年轻人做起来更容易。
常言道，习惯的枷锁，开始的时候轻的难以察觉，到后来却重的无法摆脱。
这话特别在理。
我在生活中见过一些人，他们有的和我年纪差不多，有的比我年轻十几二十几岁，但是他们染上了一些坏习性，把自己毁了，改也改不掉，走到哪都招人烦。他们原来不是这样的，但是
习惯成自然，积累到一定程度，根本改不了了。
你们还年轻，想养成什么习惯、想形成什么品格，都可以，就看你自己怎么想了。
我的老师，本•格雷厄姆，
还有他之前的本•富兰克林，他们都这么做过。
本•格雷厄姆十几岁的时候就观察自己周围那些令人敬佩的人，他对自己说：“我也想成为一个被别人敬佩的人，我要向他们学习。”格雷厄姆发现学习他敬佩的人，像他们一样为人处世，是完全做得到的。
他同样观察周围遭人厌恶的人，摆脱他们身上的缺点。我建议大家把这些品质写下来，好好想想，
把好品质养成习惯，最后你想买谁 10% 的收入，就会变成他。
你已经确定拥有自己 100% 的收入，再有别人的 10%，这多好。无论你选择了谁，你都可以学得像他一样。
Q1：
有传言说您是救赎长期资本管理公司(LTCM)的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。
约翰•梅里韦瑟、艾瑞克•罗森菲尔德、拉里•希利布兰德、格雷格•霍金斯、维克多•哈格哈尼，还有
两位诺贝尔奖桂冠得主
罗伯特•默顿和迈伦•舒尔兹，
把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手
。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这
16 个人加起来，有三四百年的投资经验了
，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司（LTCM），
他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且
智商高超，经验老道，结果却破产了
。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《
聪明人怎么做蠢事
》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。
但是，我们从长期资本这件事能得到很多启发。
长期资本的人都是好人
。我尊重他们。当我在所罗门焦头烂额的时候，他们帮过我。他们根本不是坏人。
但是他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。
假设你递给我一把枪，里面有 1000 个弹仓、100 万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说：
“把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机
，你要多少钱？”我不干。
你给我多少钱，我都不干。
要是我赢了，我不需要那些钱；要是我输了，结果不用说了。这样的事，我一点都不想做，但是
在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特•古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？
要是年末你死了，写讣告的人可能有个笔误，虽然你有 1.2 亿，但他写成了 1.1 亿。多赚的钱有什么用？一点用没有。对你、对你的家人，对别人，都没用。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。
我真理解不了，怎么有人会像这 16 个人一样，智商很高、人品也好，却做这样的事，一定是疯了。他们吃到了苦果，因为他们太依赖外物了。
我临时掌管所罗门的时候，他们和我说，六西格玛的事件、七西格玛的事件伤不着他们。
他们错了。只看过去的情况，无法确定未来金融事件发生的概率。
他们太依赖数学了
，以为知道了一只股票的贝塔系数，就知道了这只股票的风险。要我说，贝塔系数和股票的风险根本是八竿子打不着。
会计算西格玛，不代表你就知道破产的风险。我是这么想的，不知道现在他们是不是也这么想了。
说真的，我都不愿意以长期资本为例。因为我们都有一定的概率会摊上类似的事，
我们都有盲点，或许是因为我们了解了太多的细枝末节，把最关键的地方忽略了。
亨利•考夫曼说过一句话：
“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”
说起来，真是令人扼腕叹息。
同学们，引以为戒。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。
但是我压根没借过钱。
我只有 1 万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
