主要观点总结
本文主要报道了CPRI周五美股暴跌近50%的事件，原因是美国联邦贸易委员会FTC阻止美国时尚品牌Tapestry收购Capri的初步禁令动议。文章还讨论了合并后的市场影响、股价变动、分析人士的观点以及两家公司的回应和后续行动。
关键观点总结
关键观点1: CPRI周五美股暴跌原因
由于美国联邦贸易委员会FTC提出的初步禁令动议，阻止Tapestry收购Capri，担心形成垄断，减少市场竞争。
关键观点2: 合并计划的市场影响
原本合并计划将整合六个时尚品牌成一个大的集团，成为美国最大的两家奢侈品公司合并，占据美国手袋市场约58%的份额。
关键观点3: Capri和Tapestry的股价变动
Capri股价暴跌超54%，周四盘后再跌超47%至四年最低，市值蒸发超22亿美元；而Tapestry股价涨近15%，今年累涨近40%。
关键观点4: 分析人士的观点
分析人士指出Capri股价暴跌与其市场份额下滑问题更严重有关，同时受到美国高通胀环境下非必需消费支出的影响。此外，收购的吸引力减弱，FTC的反垄断诉讼挑战延长交易时间。
关键观点5: 公司的回应和后续行动
Tapestry致力于提升品牌形象，吸引新一代年轻购物者。两家公司称打算上诉，并声称手袋领域的竞争非常激烈。同时，根据合并协议条款，如果交易受阻，将可能有相应的赔偿。
正文
Telsey Advisory Group的CEO Dana Telsey指出，本次收购的吸引力开始减弱，原因是Capri业绩不佳，且受到FTC的反垄断诉讼挑战后交易时间延长：“若交易失败，Capri或寻找另一个收购者。”
而Tapestry股价跳涨，是因为尽管该公司有能力重振Capri，此次交易仍会给Coach母公司带来额外风险。今年4月，美国FTC要求阻止并购，担心创造出一家拥有不公平涨价权力的庞大巨头。
Tapestry称收购能进军高端奢侈品，与欧洲巨头竞争，但FTC担心美国人买不到平价轻奢手包了
Tapestry首席执行官Joanne Crevoiserat曾指出，收购Capri打造手袋巨头将令两大品牌集团能够跟上深受瞬息万变潮流驱动的时尚行业，除了能更好应对新品牌涌现和消费者品味不断变化的竞争威胁，也得以接触到全球范围内不同年龄段和不同收入水平的更广泛客户群，尤其是Capri旗下Versace和Jimmy Choo等品牌所在的奢侈品与高端消费市场。
根据原定在2024年完成的交易计划，两家公司合并后的年收入将超过120亿美元，业务范围将覆盖全球至少75个国家和地区，并能尝试与欧洲奢侈品巨头们一争高下。
Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen便称，“投资者显然对美国法官的不利裁定感到惊讶，因为这笔交易的重点似乎是参与全球奢侈品市场的竞争，而不仅仅是在美国市场。”
今年初，这项并购已获得欧洲和日本监管机构的批准，就差美国自身这个“拦路虎”了。
然而，美国FTC主要的反对理由仍聚焦在对美国市场、消费者和员工的影响，担心合并后的巨头会以提高价格和降低产品品质等行为来损害消费者的利益，并减少员工的薪资和福利待遇。
FTC认为，两家公司旗下的品牌都属于“轻奢品”范畴（accessible luxury），特别是Coach和Michael Kors都力争吸引更年轻、更多样化的购物者，两家公司在服装、眼镜和鞋子等各个领域都是彼此主要的直接竞争者。
也有分析称，该裁决可能会被视为美国拜登政府的胜利，在FTC主席Lina Khan的领导下，该监管机构已采取行动阻止了日杂、科技和服装领域的多项并购案，理由是不想让美国消费者面临提价。
Coach和Kate Spade确实力争维持高价位，但两家公司称不是直接竞争者，手袋领域竞争激烈
