券商"研值"哪家强？中金万篇研报居首，长江人均数量第一(附排名)

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由此，可以算出各家机构人均研报的产出水平，这里主要考察 国内券商 的情况。2016全年，有6家证券公司的分析师人均撰写研报数量超过100份，分别是 华福证券、长江证券、湘财证券、华林证券、财达证券和华金证券 。

其中， 华福证券 产出研报以晨会纪要和市场分析为主，由研究团队和一位个人分析师挂名； 湘财证券 ，由固定收益团队和一位个人分析师挂名； 华林证券 研报以晨会纪要、市场资讯和新股研究为主，共6名分析师； 财达证券 则由2名分析师包办晨会纪要。这4家券商的年度研报总数都不及1000份。

若将研报总数筛选条件设为1000份以上，则分析师人均研报数量排名第一的即长江证券 ，66人的研究团队平均每人撰写138.5份报告，合计9143份，称得上 最勤奋的券商研究所 。长江证券研究所对外的宣传语为：有些路，无关捷径，尊崇内心的方向；有些人，未赋异禀，执着普通的劳作；恪守专业，勤勉不逾，九载如一日。 可谓名副其实。

按条件筛选后，还有37家证券公司上榜，分析师人均参与研报撰写的数量都达到2位数。 华金证券、华泰证券、海通证券、西南证券和中泰证券 排名居前，人均研报数量在70份以上。

“ 研报 脱水”一览

不过，机构研报的产量高企并不一定能够保证报告的质量，有一部分报告可能存在“水分”。在此， 简单定义“深度研究报告”进行筛选，仅从每篇报告的页数来看，去掉首页的概述、一页的目录和尾页的声明，即正文在10页及以上的报告 ，再去除晨会纪要和早间资讯这两个分类进行考察。（定义仅供参考和筛选使用）

2016年，340家机构合计发布“深度报告”52548份，占研报总数的比例约19.9%。其中，正文内容在10-20页的深度报告近38000份，占比72.16%，21-30页的超过9000份，约17.24%；30页以上的报告数量占极少数比例。

比较有趣的是，2016年共有248份深度报告正文内容超过100页，最长的研报来自 瑞银证券 ，去年11月21日发布，标题为《China A-share Thesis Map Compendium》（A股全景透视展望）的报告总页数高达648页。

券商方面 ，83家证券公司共计37575份，占券商研报总数的比例约26.6%。 长江证券、海通证券和兴业证券 的深度报告数量位居前3，年度数量均超过2000份，而报告总数第一的中金公司以1889份排名第4。当年，深度报告数量超过1000份的共15家，即这些券商每个交易日就有4份正文10页以上的研报出炉。

从券商深度研报的占比来看，

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