创业板八周年：距离纳斯达克还差几个苹果？

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一个伟大的公司，是一定会影响世界经济和方向，带动产业变革的。

以纳斯达克市值前八大公司为例，苹果引领了智能手机的潮流，苹果产业链呼啸而出、 微软推动了电脑的普及化、Facebook改变了网上社交方式，从而带来生活方式改变和商业模式变革…

中国当然也有伟大的科技公司，比如阿里巴巴、腾讯、百度、网易、京东、新浪微博等等，但为何总是“肥水流到外人田”?

一是入市制度。

例如，阿里巴巴是注册在开曼群岛的外资公司、京东未能连续两年盈利，因为没有达到创业板IPO标准，它们都被A股拒之门外。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在专栏文章中称，目前中国创业板IPO标准仍是“工业版”性质的，它基本上是比照主板IPO标准复制而来，只不过在资产块头与净利润指标方面比主板略有降低，这样的IPO标准将创业板变成了“第二主板”，进而失去了创业板的本色和包容性。正因如此，许多块头不够大，或是净利润不达标的高成长优秀企业被拒之门外，它们只能去境外寻求IPO机会。

“中国创业板IPO标准应该明显有别于主板，并吸纳纳斯达克多通道IPO标准，重新设计、重新定位，应大幅降低资产规模及净利润指标要求，将营业收入扩张的可持续作为最重要的考核指标，从而包容“轻资产型”公司的IPO”，董登新建议道。

二是退市制度。

因为壳资源的稀缺性，A股市场历来退市难。前证监会主席郭树清也坦言：“退市制度的实施，理论上大家都赞成，一具体到企业、地方和投资者个人，就会遇到这样那样的阻力，除了监管部门和交易所要积极审慎操作，也需要方方面面的理解、支持和配合。”

以新兴产业为代表的创业板强调创新，高成长，但如果这个市场只进不出，那么活力以及成长性必将大打折扣。落后企业不出清，在入市难的情况下，又如何引进新的高成长公司?

国金证券亦表示，“创业板的市场结构与纳斯达克有着很大的不同，在纳斯达克，前0.5%的公司总市值大约占纳斯达克总市值的40%。另一方面，纳斯达克拥有多层次交易市场，有完备的退市制度，每年会有大量的公司退市，而我国创业板截止目前也仅有欣泰电气退市，多层次资本市场也尚在建设当中。”

不过，客观来说，从泡沫破裂到蜕变为一个成熟的市场，纳斯达克花费了十来年时间，而创业板才成立八周年，与其存在差距是合理的，只要持续改革创新，A股市场迟早也会出现BAT。（黄一灵|财联社）

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