又一家市值过万亿美元的半导体公司—博通，以及对未来的启示

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'博通一晚上涨了超24%，成为全球继英伟达、台积电之后，第三家市值过万亿美元的半导体公司。 博通在业绩报告会中，对未来三年人工智能（AI）的发展给出了很多信息。这些信息一定程度上修正了我的看法：DSA（特定领域架构）和通用GPU比，潜在的机会依然巨大。 博通传递的信息有以下几点值得注意： 1）某些超大规模客户已经开始了开发定制AI加速器（xPU）以及建设以太网超大规模集群的工作。博通明确表示有3家这样的客户，还有2家潜在用户。 一直以来谷歌在其DSA产品TPU上面就跟博通合作，使得博通在这方面的收入从2015年的5000万美元，一直上涨到2024年的80亿美元。博通2024年全年AI收入达到122亿美元。 Meta也跟博通合作，设计Meta的前面三代AI芯片MITA。2025年MITA3就将流片生产。 有分析人士称，谷歌、苹果、微软、Meta、字节、OpenAI等，都会转向与博通合作定制AI芯片，博通不仅负责关键IP，还负责制造、测试和封装等全流程，保障云厂商（CSP）们的AI芯片顺利落地——从而将深度神经网络推理的总成本（TCO）降低至原来的1/10。 2）博通认为到2027年，每个客户会在单一网络架构中部署100万个xPU集群。 博通测算上述部署意味着xPU和网络市场的总量会达到600-900亿美元。这里记一下，博通只算了3个客户，就达到了这个数字。如果更多的网络巨头加入到定制AI芯片中来——显然很有可能，毕竟英伟达太贵了——真个市场的容量还会更大。所以大家可以看到博通市值过万亿，Marvell市值超过Intel，都是这个逻辑在推动的。 博通认为，云厂商有50%的计算任务，都会基于AI定制芯片，不是GPU。内部的计算任务100%全部使用AI定制芯片。这对英伟达来说不是什么好消息——它的客户纷纷自研，跟它直接竞争。 国内燧原科技、昆仑芯、平头哥，理论上应该对标博通去帮助互联网巨头做AI定制芯片的生意，分别对应腾讯、百度、阿里，不需要讲英伟达的通用GPU的故事。而且这个story明显商业前景更可靠，资本市场已经能够认识到这一点。过去我们说DSA有局限性，这种局限性也会被打破，原因不为别的，科技巨头们不想被老黄的镰刀割了，当前确实是没有办法，但是谁不想给自己找条退路呢？博通提供了第二个选择，还会有更多的公司来提供这个选择。'

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