正文
277%
、
258%
、
257%
、
223%
和
196%
，前
30
的县级市位于江苏省的有
10
个，位于浙江省、山东省的各
7
个，前
30
名平均收入支出占比为
161%
。
收入平衡性指标排名后
30
位的县级市，依次为新疆和田地区、巴中市平昌县、平凉市崆峒区、内江市资中县、南充市阆中市，
主要分布在新疆、四川和甘肃省，占比仅为
8%
、
16%
、
18.1%
、
19.7%
和
20.6%
，财政收入难以覆盖支出需求，需更多依赖于上级转移支付和补助，后
30
名的县级市中位于四川省的有
7
个，位于辽宁和湖南的各
4
个，后
30
名平均收入支出占比仅为
32%
。
此外，我们也测算了各县级市
2016
年（地方财政预算收入
-
支出）
/GDP
所反应的盈余或赤字率水平，
可以看出，
2016
年地方预算盈余比率排名前
30
位，依次为杭州市拱墅区、淮安市清河区、南通市港闸区、株洲市云龙区、杭州市下城区，占比均在
5.9%
以上，前
30
位县级市均表现为财政盈余，平均比率为
3.5%
；排名后
30
的县级市，最低的依次为新疆和田区、六安市金寨县、巴中市平昌县、喀什地区喀什市、朝阳市北票市，分别地处新疆、安徽、四川和辽宁，赤字率均在
25%
以上，尤其新疆和田区财政预算内赤字率接近
100%
，县级市排名后
30
位的地方财政预算内平均赤字率为
-13.9%
。
2.4.
县级市收入稳定性比较
收入稳定性以地方税收占地方一般预算收入比例来衡量。
收入稳定性是指一般预算收入的稳定性，由于税收收入来源较为稳定，持续性较强，故采用
2013-16
年一般预算收入中的税收占比平均值，来衡量地方预算收入的稳定性。但由于
2016
年营改增和税收中央与地方分成比例变化，导致
16
年各地方、区县财政中税收占比发生一定结构变化，尽管指标范围的调整可能带来一定影响，但我们仍列出这一指标，供投资者参考。
收入稳定性指标最高的前
30
名地级市中，厦门集美区、合肥巢湖市、营口大石桥市、海西州格尔木市、杭州市下城区位列前
5
位，
2013-16
年“地方税收
/
地方预算收入”之比平均值在
99%
以上，前
30
位区县这一指标的平均值为
95%
。
2013-16
年收入稳定性指标排名靠后的后
30
名地级市中，最低的依次为郴州市永兴县、郴州市苏仙区、湘潭市湘乡市、株洲市醴陵市和徐州市沛县，
税收占比均值为
40%
、
47%
、
48%
、
48%
和
50%
，后
30
名县级市这一指标均值为
56%
。
2.5.
县级市动态指标比较
稳定性的衡量主要以
GDP
、财政预算收入增速为代表，
这里选取的是县级市一般预算收入和
GDP
的
2012-2016
年年复合年增长率，指标越大，显示增长情况越好。各地区
2016
年
GDP
的数据以及一般预算收入数据均来自当地财政厅关于
2016
年预算执行情况和
2017
年预算草案的报告，本报告共有
10
个数据缺失无法使用。
2012-16
年
GDP
复合增速最快的县级市依次为宁波市镇海区、金华市义乌市、济宁市任城区、青岛市黄岛区、杭州市余杭区，
主要集中在浙江和山东，年均复合增速分别为
25.3%
、
21.1%
、
21%
、
19.3%
和
17.6%
，前
30
位的县级市平均增速为
15.7%
。
排名后
30
位的县级市中，最低的后
5
位依次是营口市大石桥市、丹东市凤城市、铁岭市开原市、朝阳市北票市、沈阳市沈北新区，
其复合增长率分别
-12.6%
、
-12.5%
、
-11.2%
、
-9.4%
、
-9.2%
，后
30
位县级市中有
20
个县市区年均复合增速为负值，后
30
位的平均数为
-3.5%
。
2012-16
年县级市地方财政预算收入复合增长率前
30
位，最快的依次为唐山市曹妃甸区、聊城市东昌府区、六安市金寨县、襄阳市襄州区、泉州市泉港区，
年化复合增速均在
30%
以上，排名前
30
的县级市平均收入复合增长率为
24.5%
。复合增速排名后
30
的县级市，最低的是铁岭市开原市，复合增速仅
-36.8%
，其次依次为萍乡市湘东区、朝阳市北票市、丹东市东港市和大连市瓦房店市，复合增速均在
-25%
以下，其中辽宁省占据
4
席。排名后
30
的县级市中辽宁省占据了
15
个，平均复合增速为
-14.2%
。
2.6.
县级市波动性指标比较
除以上核心指标外，我们还选取了一些辅助指标，主要是波动性指标。
波动性指标是指
2012-2016
五年的一般预算收入、
GDP
增长率的标准差以及收入平衡、收入稳定的标准差，该指标越小，显示地方政府经济、财政指标的时间序列越稳定。各波动性指标计算主要根据前文中用到的各衡量指标。
我们以
2012-16
年
GDP
名义增速的标准差作为经济波动性的衡量指标，
5
年平均
GDP
波动率前
30
的县级市中，最低的依次为扬州市仪征市、宁波市奉化市、福州市福清市、嘉兴市嘉善县、芜湖市镜湖区，
全部地处华东地区，最低的仪征市波动率仅为
0.23%
，前
30
名区县城市平均波动率为
1.25%
。
5
年平均
GDP
波动率后
30
名县级市中，最大的依次为金华市义乌市、漳州市龙海市、宁波市镇海区、济宁市任城区和丹东市凤城市，
后
30
名的县级市平均
GDP
波动率为
19.02%
。
我们以
2012-16
年地方预算收入增长的标准差作为收入波动性的衡量指标，地方预算收入增速波动率最高的县级市依次为盘锦市盘山县、乌兰察布市集宁区、大连瓦房店市、西安曲江新区、铁岭开原市，
这
5
个区县波动性指标均在
37%
以上，前
30
名县级市平均收入波动率为
31.4%
，其中辽宁省占据
11
席。
收入波动性最低的县级市依次为宣城市宁国市、无锡市锡山区、青岛市黄岛区、成都市金堂县和安阳市林州市，
波动性指标在
0.58-1.3%
区间，财政预算收入变动相对平稳，波动率最小的后
30
名县级市
2012-16
年平均财政波动率仅为
2.33%
。
