主要观点总结
本报告主要围绕证券研究报告进行概述，重点关注行业和个股的动态，包括酒企的明年目标定调、食品个股的库存调整以及核心公司的跟踪等。同时，还提供了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 行业关注重点
关注酒企的明年目标定调，考虑各方对明年需求预期的谨慎态度，以及食品个股的库存调整和板块龙头的向上周期。
关键观点2: 核心公司动态
金徽酒控股股东增持，中炬高新股东权益变动，以及其他公司的董事、副总经理辞职和股份回购等情况。
关键观点3: 投资建议
对于白酒行业，关注高端、次高端和中档升级白酒；对于食品板块，回避产业价格竞争激烈的赛道，关注已经走出调整周期的龙头。
关键观点4: 风险提示
提示经济环境扰动、需求不及预期、成本上涨和竞争加剧等风险。
正文
0.33%
。
中炬高新：
持股
5%
以上股东中山润田对公司持股股数减少
1487
万股，持股比例从
7.84%
变为
5.94%
，上述股份已折价过户登记至中航信托股份有限公司，每股折价
25.227
元，折价总额
3.75
亿元
。
投资建议：白酒关注来年目标，食品龙头走出调整。
临近年底明年目标定调是关键，茅台、五粮液等酒企也在拟定中，考虑到各方对明年需求预期谨慎，有望在理性下调增长目标上达成共识，以维护渠道健康和市场良性。后续在渠道包袱释放，报表触底的过程中，投资者更关注实际动销，股价先于报表出现拐点。近期茅台、五粮液批价下跌，公司也通过停货多种手段维
护价盘，对于春节动销市场普遍预期继续下滑，但考虑旺季脉冲效应+政策转向刺激+今年春节较早，我们认为产业有望复刻去年，从节前备货到节中动销实现全面超预期。
食品个股提前完成库存调整，叠加春节备货提前，四季度增长有望超预期。中期来看，部分板块和龙头也进入向上周期，未来1-2年有望盈利上修。液态奶库存清理完成、原奶供需明年有望平衡，饮料龙头农夫水份额6月以来持续修复，榨菜龙头重新抢占2元价格带、实现销量恢复增长。
投资建议：估值仍然以茅台为线，白酒板块推荐高端、次高端和中档升级白酒。食品板块回避产业价格竞争在未来几年仍然激烈的赛道，精选个股，关注已经走出调整周期的
龙头，推荐餐饮需求有望改善，关注竞争格局有望改善的龙头。
风险提示：
经济环境扰动，需求不及预期，成本上涨，竞争加剧。
一、核心公司跟踪：
金徽酒控股股东增持，中炬高新股东权益变动
