【投资理财】可交债与可转债并非仅一字之差

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私募可交债基金与私募可转债基金发行数量（支）

截止至2016.12.16，数据来源：基金业协会、wind、格上理财研究中心

发行主体及发行目的不同是可交债与可转债的主要区别

从发行主体来看，可交换债是上市公司股东发行的，其标的股票并非发行人自身的股票，而是发行人持有的上市公司的存量股票，因此，未来投资人换股，对标的股票不存稀释作用；而可转债是上市公司发行的，其标的股票是上市公司未来新增发的股份，投资人换股后会稀释业绩，摊薄每股收益。

从发行目的来看，可交债的发行人其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等；而可转债发行目的通常用于特定的投资项目。

可交债基金抗跌特性明显优于可转债基金

受近期债市下跌影响，大多债券型基金的净值均有不同程度的回撤，就私募可转债基金举例，成立满一年的私募可转债基金近一月平均收益负1.89%，今年以来收益负4.15%，而私募可交债基金几乎没有受到任何影响，基金净值稳健上升。

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