【东吴电新】四方股份2024年三季报点评：网内网外稳健增长，业绩符合市场预期

主要观点总结

本报告对四方股份的24年三季报进行了详细分析，包括营收、归母净利润、毛利率等财务数据，并对公司的网内业务、网外新能源市场、费用管控等方面进行了评估。同时，对未来的发展进行了预测，并给出了相应的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 财务报告分析

公司发布24年三季报，营收和归母净利润同比增长，毛利率略有下降，但符合市场预期。

关键观点2: 业务表现

网内业务稳增，配电业务有望加速增长。网外新能源市场持续高增，新产品和综合解决方案能力体现技术优势。

关键观点3: 费用管控与现金流状况

公司费用管控良好，现金流充沛，在手订单充足。

关键观点4: 投资与风险提示

考虑到新能源增速可能承压，对四方股份的业绩预测进行了调整，并给出相应的投资建议。同时，提示了电网投资、新产品放量、竞争加剧等风险。

正文

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盈利预测与投资评级： 考虑到25-26年新能源增速或承压，我们下修公司24-26年归母净利润分别为7.2（-0.1）/8.8（-0.3）/10.3（-0.2）亿元，同比+14%/24%/16%，现价对应PE分别为21x、17x、15x，维持“买入”评级。

风险提示： 电网投资不及预期，新产品放量不及预期，竞争加剧等。

四方股份三大财务预测表

团队介绍

往期报告：

【东吴电新】四方股份2024年半年报点评：网内+网外均衡发展，业绩符合市场预期

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