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2025
年
1-2
月，我国
PX
进口量同比增加，对外依存度继续下降。但考虑到今年国内
PX
整体投产量仍然为零，此外国内
PX
装置开工负荷继续提升空间较为有限，
PTA
投产所需
PX
增量将主要来自于进口，国内
PX
对外依存下降趋势难以持续。
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2025年1-2月，我国PTA对土耳其出口占比显著下滑，由于我国PTA出口结构相对分散，对单一国家依赖程度较低，因此土耳其装置投产对我国PTA出口中长期的影响较为有限，今年我国PTA出口仍然可以维持一定的增量预期。
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2025年前两个月我国乙二醇进口来源中，美国占比仍然达到13.87%，相对2024年略有增加，如果我国对美国乙二醇进口采取反制措施，乙二醇的进口势必会受到一定程度的影响。
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聚酯产品中，2025年1-2月，长丝短纤及瓶片出口量均同比增长，瓶片增长幅度最大。由于长丝和短纤下游主要集中在纺织品服装方面，而我国纺织品服装的1-2月份的出口同比大幅下降，会间接影响到长丝短纤工厂的订单。
2025年1-2月我国累计进口PX数量为139.4万吨，同比下降16.39%。2024年我国PX总进口量为938.13万吨，对外依存度19.76%，同比增加3.13%。进入2025年，我国PX对外依存度为17.69%，相对2024年继续下降。
2010年以来，我国聚酯产业链进入快速发展阶段，纺织品服装及油脂、饮料和饮用水包装需求持续增加。作为聚酯原料之一的PTA，产能也在快速投放，进而带动对上游PX的需求。2019年之前，PX项目环保争议和公众抵制问题逐渐显现，多地PX项目因环保问题被叫停或搬迁。2019年之前我国PX产能投放停滞，PTA生产厂家主要依赖进口来满足自身生产需求。PX产业在环保压力下调整发展策略，逐步向技术升级和环保合规方向转型，2019年以后，随着国内炼化一体化项目加速推进，PX作为石化产业链的重要环节，产能快速扩张。2019年-2023年，相继有恒力石化（大连）、浙江石化（舟山、中科炼化、盛虹炼化、福建古雷、中石化镇海炼化等新型炼厂的投产，PX产能快速增加，国内PX对外依存度从2018年的58.6%下降至17.69%。2024年以后，PX产能投产速度放缓，PX产量的增加主要依赖开工负荷的提升。最新一期国内PX开工负荷91.41%，为2016年以来开工负荷的0.98分位数，提升至历史极高水平，继续提升的空间较为有限。而国内PTA仍然有大量的投产，需求增量仍然需要靠大量的进口来弥补。1-2月份PX进口量偏低，对外依存度继续下降，原因在于一方面PTA装置3-4月份检修预期较多，其次PTA投产主要集中在年中和下半年，对PX的需求尚未体现。
数据来源：钢联，大地期货研究院整理
1-2月份PX进口来源相对2024年更为集中，进口来源总共有10个国家或地区，其中排名前五占比达到94%，分别为韩国42%，日本24%，文莱15%，台湾省10%，越南4%。2024年，进口来源国有15个国家或地区，排名前五占比89%，分别为韩国43%，日本16%，台湾省14%，文莱11%，越南5%。中国进口来自韩国的PX量一直保持较大的占比，韩国PX出口量及流向的变化对亚洲PX供需平衡及定价有着举足轻重的影响。相对去年，日本和文莱占比有所提高，韩国和台湾占比显著下滑，而阿曼和沙特、印尼降至0。韩国及台湾省有装置在1月和2月份存在检修，韩国GS一条40万吨装置2月初检修，台湾FCFC1月负荷有所下降。中东方面，由于土耳其SASA的PTA装置在今年一季度投产，对中东PX产量有所消化。
