【计算机丨安永平】海兰信(300065)：小目标雷达放量，智慧海洋龙头扬帆起航

方正证券研究 · 公众号 · 证券 · 2017-11-02 07:40

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聚焦“海洋”，立足行业前沿。 公司主要业务分为智能航海及智慧海洋两大板块，其中智能航海产品包括船舶导航系统、船舶通讯系统、管理和电子集成，智慧海洋产品包括小目标雷达、高频地波劳相关等，海兰信已取得军标产品质量体系认证等齐全的资。

多因素促公司业绩增长。 智能航海板块，军警船建设加速、航海信息化产品国及船舶智能化升级等有望促进公司业绩增长；智慧海洋板块，国家持续推进海洋信息化战略、公司小目标雷达产品放量、持续布局 “海空天”一体化海洋观测网等有望促进公司长期增长。

外延并购优化产业布局。 公司收购常熟电子、劳雷产业剩余股权及广东蓝图，入资边界电子,并购德国Rockson及大股东体外收购加拿大OWIC公司，使得公司在海洋军工业务、海洋调查业务、海洋信息服务产业、海洋测量与水下安防业务以及航海智能化业务上形成完整的产布局，公司正逐步形成覆盖 “近岸 ”+“近海 ”+“中远海 ”及“海底 ”+“海面 ”的 “海空天 ”一体化海洋监测能力。

盈利预测：暂不考虑收购劳雷产业剩余股权及常熟电子，预计公司17-19年可实现归母净利润1.5、2.3、3.1亿，对应PE为51、33、25倍，若考虑收购劳雷产业剩余股权及常熟电子，则17-19年备考净利润为2.45、3.3、4.25亿元，给予“强烈推荐”评级。