家族100%控股，浙江三兄弟要IPO

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如今，随着2025年3月其与海通证券签署辅导协议，重启上市计划，市场目光瞬间又被吸引过来，这个既有增长潜力又充满争议的家族企业，又站在了风口浪尖。

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胜华波的核心问题，始于家族控制的绝对权力。

翻开股权结构表，发现王上胜、王上华、王少波三兄弟，牢牢攥着公司100%的股份，把公司变成了“家族的私人领地”。这种“家族即企业”的模式，从一开始就埋下了隐患。

家族权力的垄断，不仅体现在股权上，还蔓延至管理层。董事会9个席位，4个被家族成员或亲属占据，公司高管也几乎被家族成员“包场”。

高管名单中，女儿管董事会、女婿当总经理、儿子任副总，公司决策层几乎成了“家族内部会议”，一丝缝隙都没留给外人，内控制度更是形同虚设。

这种“亲友团”扎堆的治理结构，让内控独立性荡然无存，直接引发监管对中小股东权益保护的强烈质疑，当所有权力都攥在家族手中，如何确保企业决策不受私人利益干扰？

在财务运作中，家族控制的隐患暴露无遗。

2019到2021年，胜华波累计分红3.05亿元，几乎全进了王氏家族的口袋，且大笔资金流向房地产开发投资、理财、归还发行人拆借款、购房、股权投资及借款、家庭支出的同时，却又向市场伸手要9.02亿元募资，其中5亿元直接补流。

这一操作，被外界直指“左手分红、右手圈钱”，是在利用资本市场填补家族套现后的资金缺口。

2022年，公司经营活动现金流仅占净利润的40.65%，远低于行业平均水平。应收账款余额飙升至8.9亿元，占营收近三成，还因为北汽银翔、华晨汽车等客户破产，坏账根本收不回来。

更危险的是，应收账款与存货合计占流动资产比例超90%，这意味着公司资金链长期被“冻结”，一旦下游客户再出问题，流动性崩盘几乎无可避免。

可以说，胜华波2024年IPO被否，绝不仅仅是“审核未通过”这么简单。

当家族成员深度介入经营，任何关联交易都可能成为利益输送的通道，投资者怎能不心生警惕？

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