联想私有化的大概率与换帅的小概率 | 智能科技

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日前，联想发布了截至2017年3月31日的第四季度及全年业绩。从联想公布的集团2016/17财年全年营收财报数据来看，联想集团2016/17财年全年营收为430亿美元（约合人民币近3000亿元），全年净利润达到了5.35亿美元，实现了扭亏为盈。若以营收能力衡量，联想集团的营收能力几乎接近腾讯和阿里在过去一年的总和。

但从公司市值方面来看，资本市场却似乎并不买联想的账。当下联想集团股价仅为4.85港元（5月29日价格），市值在539亿港元左右，若是换算为美元，则仅为70亿美元左右。而与之相比，腾讯和阿里巴巴二者市值均已超过3000亿美元，是联想是40倍以上。而即使与同是PC代表厂商的惠普，其当下市值也在320亿美元上下。

这种市值差距，个人认为，其既有资本市场对于互联网企业的青睐原因，但似乎更有被资本市场低估。

诚如爆料所言：当下的极低市值已经很难匹配得上如此高的营收和联想作为国际化第一IT巨头的形象。

2.私有化更利于联想专注长期战略

而从另一个方面来看，对于当下并不被资本市场买账的联想而言，进行私有化，更能够使其专注于长期战略的执行，而不必太过于关注、理会来自股市的压力，进行短期利益的追求。这对于正处于战略转型关键期的联想而言，其实是颇为重要的。

如我们所见，诸多上市公司，往往会疲于应对资本市场的逐利需求，而忽视长远战略的执行。为了应付来自资本市场的压力，在许多时候，更是在追求短期效益，以迎取资本市场的欢心，维稳股价市值表现。

诸如PC业界私有化先例戴尔，在2013年的私有化完成时其创始人迈克尔·戴尔表示：“今天，戴尔作为一家私有企业，要开始一个令人激动的新篇章。我们的团队有11万人，遍布全球，他们将把注意力百分百放在我们的客户身上，为保护客户的利益，将积极执行我们的长期战略。”

而从另一个方面来说，当下联想股价的不被市场看好，倒也为联想进行私有化提供了一个价格契机，使得联想能够花费较少的金额实现私有化，而不必付出更高的股票溢价。据开八在爆料中表示：根据传闻信息，联想预计的私有化价格为联想给出了6港元的价格私有化（市值666.54亿港元），也有声音称，私有化买方团给出的价格是市值700亿港元。这个价格从联想的体量来看，可以说是着实不高的。

私有化之后，杨元庆退居二线，刘军担任CEO，我认为其概率较小

虽然联想官方对于传闻进行了否认，但从多方现实来看，联想进行私有化是一件事儿大概率的事儿。但是对于爆料相对于私有化更为劲爆的私有化之后，联想集团将换帅——杨元庆退居二线，刘军担任CEO，个人倒认为其概率较小。

为什么这么说，我们也从两个方面来看：

1.市场出现换帅传闻，核心在于联想当下的市场表现不佳，但联想正走在正确的道路上

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