【广发策略】本周重点变化：景气度、拥挤度、流动性、估值

主要观点总结

本文提供了关于中观景气度、行业拥挤度、估值、流动性等方面的报告。推荐关注石油贵金属、机械设备等领域，以及随宏观需求回暖、出口优势较强的下游消费行业如新能源汽车、农林牧渔等。文章还提到了风险提示，包括全球经济下行超预期等。

关键观点总结

关键观点1: 中观景气度重要变化

本周景气度改善的方向主要在石油贵金属、机械设备和新能源汽车等下游消费领域，涨价线索明显的有上游资源品的有色金属、石油石化等。

关键观点2: 行业拥挤度表现

本周重点行业的拥挤度表现有所不同，其中TMT和红利情绪回暖。

关键观点3: 估值变化

本周A股总体估值扩张，其中主板估值扩张幅度最大。行业角度来看，银行、煤炭、非银金融的PE（TTM）分位数扩张幅度最大。

关键观点4: 流动性跟踪

本周流动性方面，北向资金净流出，换手率下探底部。一级市场方面，本周IPO规模较小。二级市场方面，南下资金净流入。

关键观点5: 风险提示

全球经济下行超预期、海外政策及加息节奏不确定等风险因素需警惕。

正文

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（三） 中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面，截至8月16日，正极磷酸铁锂周均价3.58万元/吨，周环比下行，三元6系周均12.16万元/吨，周环比下行。负极材料周均价3.96万元/吨，周环比下行。光伏方面，截至8月14日，多晶硅（致密料）现货周均价39.50元/千克，周环比上行，单晶PERC电池片（210mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比不变。

（ 四 ） 下游消费

1.汽车

7月汽车产量229.70万辆，当月同比下行2.40%，7月汽车销量226.20万辆，当月同比下行5.20%。其中，7月乘用车产量203.00万辆，当月同比下行4.00%，7月乘用车销量199.40万辆，当月同比下行5.10%，7月新能源汽车产量98.80万辆，当月同比上行36.59%，7月新能源汽车销量99.10万辆，当月同比上行27.02%。电池方面，7月动力电池和储能电池产量为91800.00兆瓦时，当月同比上行33.10%。

（ 五 ）TMT

1.半导体

价格方面，截至8月15日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.95美元/片，周环比不变，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.05美元/片，周环比下行。业绩方面，台股IC制造营收6月同比上行27.33%，IC设计营收同比上行9.31%，IC封装测试营收同比上行44.33%。

（六） 金融地产链

1.房地产

价格方面，7月百城住宅价格指数同比上行1.64%。产销方面，7月房地产开发投资完成额累计同比下行10.20%，房屋新开工面积累计同比下滑23.20%，房屋竣工面积累计同比下滑21.80%，商品房销售额累计同比下行24.30%。截至8月11日，30大中城市商品房成交面积147.59万平方米，同比下行15.52%。库存方面，7月商品房待售面积累计同比上行14.50%。

二、 本周重点行业拥挤度的表现

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