丁辰灵：拜登的1.9万亿获批，今年股市应该如何做？

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用巴菲特的话说宁要模糊的正确，不要精确的错误（It is better to be approximately right than precisely wrong）。

模糊的正确和精确的错误

巴菲特早年学习格雷厄姆，严格的定量分析公司。格雷厄姆的价值投资理念是所谓捡烟蒂股的理念，也就是通过分析企业的财务报表，发现股价低于实际价值的公司，然后再通过适当整合来实现该企业的真实价值，获得盈利。

但是当巴菲特遇到芒格之后就发生了变化，芒格认为优秀的公司可以持续创造价值，所以无需过于纠结买入时的价格。比如可口可乐，巴菲特买入的时候价格并不便宜，但后续可口可乐给巴菲特带来了巨大的收益。

在格雷厄姆的方法论中，追求的是精确的正确，找到低估价值的股票，然后通过买卖获利。而芒格看重的更多不是价格，而是企业持续创造价值的能力，看准了就上，追求的是模糊的正确。

格雷厄姆没有买入后长期持有的概念，芒格追求的就是灵哥一直说的挑选大赢家的理念。挑选到能长期给你赚钱的大赢家，芒格才能有时间看书，甚至亲手设计自己的游艇，人生才能过的自在而不焦虑。

当然没有人反对捡便宜货的机会，巴菲特自己也不反对，不然他也不会在08年金融危机时出手抄底高盛。

所以总体上来说巴菲特的“价值投资”实际上是精确的正确（格雷厄姆）和模糊的正确（芒格）组成，巴菲特反对的是专业主义，教条主义为了追求精确，而走向了精确的错误。毫无疑问，华尔街绝大多数从业者的人生都在追求精确的错误，而听他们指挥棒起舞的散户那就更是后知后觉了。

这么说可能还是有点绕。有人会问，为什么全世界那么聪明的人，那些哈佛耶鲁清华北大的高材生都在追求“精确的错误”，难道他们傻吗？华尔街怎么会天天追求“错误”呢？

他们都不傻，首先要把从业者和华尔街（金融资本）分开来。金融资本和产业资本不同，金融资本是纯虚拟游戏，不创造实体价值。对于金融资本来讲，交易才是商业模式。也就是无论市场如何精确的错误，金融资本都是得利的。对于金融资本雇佣的全世界最顶级的从业人士来说，正是残酷的竞争，在90%的错误（跑不赢大盘）中，金融资本才能物色到最优秀的打工者去完成10%的成功。

所以华尔街整套制度的设计是对金融资本极其有利，其实对优秀的人才并不利，但高薪驱动了全世界的聪明人在精确的错误中越走越远，大多数人在若干年之后就被残酷的抛弃。

模糊的正确好过于精准的错误这句话不是巴菲特发明的，凯恩斯也说过，不过最早出自于Carveth Read（1931年去世）的大作《逻辑》的第22章，原文是It is better to be vaguely right than exactly wrong.

在一些管理学的讨论中，关于这句话的讨论是当人们遇到一个决策时候，无论是企业经理，个人，或者家庭，决策走向“精确的错误”的原因仅仅是因为他们在这方面有更多的信息，不愿意走向“模糊的正确”是因为在正确的方向上的信息不够。

比如我在蔚来汽车Pre-IPO轮就参与了专项基金的私募，上市后一直看好。

在2020年蔚来的至暗时刻，价格只有2元钱时就鼓动我的会员坚定买入蔚来，凭的就是我对模糊的正确的把握。

在蔚来拿到合肥政府投资后，我继续大声在我知识星球中呼喊最后的上车机会。

这中间，上车的人拿到了意想不到的回报。（可详见 丁辰灵：2020我的股票翻了三倍，策略免费拿去 ）

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