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【北交所观察】2024年公募在北交所配置金额与数量创新高,未来仍有较大增长空间--开源

诸海滨科新先声  · 公众号  · 股市  · 2025-03-09 18:43

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2025年3月6日,十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会。证监会主席吴清表示,加快推进新一轮资本市场改革开放。逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点,多渠道增强战略性力量储备。加快健全专门针对科技企业的支持机制。聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域,用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度,稳妥实施科创板第五套上市标准,更精准支持优质科技企业发行上市。在即将推出的公募基金改革方案中,将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

2024年以来证监会积极推动更多增量资金入市,公募基金注册发行明显提速,权益类ETF规模突破3万亿元,公募基金持有A股流通市值规模从2024年年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元,增幅17.4%。

目前股票ETF产品5个工作日内就可以快速完成注册。2024年9月份至今,共注册权益类基金459只,占同期注册基金产品总数的七成。权益类基金规模从6.3万亿元增长到7.7万亿元,占公募基金总规模的比例从20%提高到24%。

从公募机构在北交所配置金额角度来看,2024年公募机构在北交所重仓配置金额实现高增长。 2021-2024年北交所公募配置重仓占比整体增长呈现增长趋势,2021-2023年北交所公募机构在北交所重仓配置金额分别为7.90亿元、22.60亿元、33.22亿元,其中2024年公募重仓配置北交所金额创新高,为54.18亿元,同比增长63.08%,占比公募在A股市值的0.09%,同比增长0.03pcts。

从公募机构在北交所配置家数来看,2024年公募机构在北交所配置家数创新高。 2021-2023公募北交所投资机构数量增长偏缓慢,但是随着北交所市场的高质量发展,对公募基金等机构投资者的吸引力将逐步提升,2024年末共计29家公募机构配置北交所股票,同比增长31.82%,较2024H1增长38.10%,北交所公募投资机构参与度得到较大改善。

从被动指数基金规模角度来看,2024北证50指数基金规模高增长。 截至2025年3月7日,2022-2025年北证50指数基金规模分别为29.4亿元、27.69亿元、77.79亿元和78.07亿元。

相较于科创板和创业板,北交所公募机构持股比例整体稳定,参与度仍低,未来有较大增长空间。 2021-2024年北交所公募机构持股比例1.86-4.00%之间整体稳定,同时,北交所、创业板和科创板2021-2024年公募机构的平均持股比例分别为3.25%、5.64%和8.73%,参与度较科创板和创业板仍低。此外,随着2024Q3开始A股整体高增长,公募机构持股比例在科创板和创业板逐步下滑,2024年末公募机构在北交所、科创板和创业板的持股比例接近,分别为3.29%、3.59%和3.51%。


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市场表现

本周北证50增长,北证A股市盈率47.52X

本周,北证A股整体、科创板和创业板整体PE估值增长。科创板整体PE估值从54.52X增长到56.26X,创业板整体PE由37.77X增长到38.91X,北证A股整体PE由43.69X增长到47.52X。

从流动性表现来看 北证A股本周(2025.3.3-2025.3.7)日均成交额454.27亿元,较上周增长31.52%。 北证A股本周日均换手率有所增长,达12.19% (+2.90pcts);创业板本周日均换手率6.13% (-0.67pcts);科创板本周日均换手率3.35% (-0.65pcts)。注:换手率为区间换手率(算术平均)。
从指数来看 沪深300、创业板指、科创50有所下滑。截至本周(2025.3.7),北证50指数报1391.28点,较上周涨6.46%,北证50指数PE TTM67.69X; 沪深300指数报3944.01点,较上周收盘价涨1.39%;科创50指数报1107.62点,较上周收盘价涨2.67%;创业板指指数报2205.31点,较上周收盘价涨1.61%。

本轮北证A股估值结构上来看,过高估值数量与上轮高点接近 ,截至2025年3月7日,共计128家企业PE TTM 超过45X,占比48.48%,其中53家企业PE TTM超过105X,占比20.08%;此外,依旧有42家北交所企业PE TTM处于0-30X,占比15.91%。

北交所企业 2024年业绩快报已发布完毕,由于业绩原因,部分企业PE TTM出现较大增长,与上轮北证50高点2024年11月7日相比,北交所 PE TTM在0-30X的公司数量减少17家,PE TTM超过45X的企业数量增长1家,其中PE TTM超过90X的企业数量增长6家。







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