走近申万宏源研究人 | 王珂

装备制造业是典型的中游行业，几乎所有的工业部门都有对应的生产装备，甚至生产机械的机械也是一个独立行当，也就是我们说的“工业母机”， 因此机械行业是研究各类下游行业乃至景气周期的重要参考系， 观察机械细分行业的需求变化往往能起到见微知著的中观效果。

同时，作为生产工具， 机械是衡量 生产力发展水平的客观尺度，是划分经济时代的客观依据 ，我们国家工业经济的每个阶段都有对应的机械品类大发展，并涌现出一批时代特征与自身成长共振的上市公司。比如2000s年代中国加入WTO带动的集装箱和船舶行业大发展；2010s年代石油价格暴涨带动的能源装备发展和“4万亿”投资带动下的工程机械需求爆发；2015年之后的人口红利消退带动的机器代人、新能源技术普及带动的锂电光伏设备、品质升级带动的检测设备及服务；还有过去2年AI发展带动的人形机器人行业，都是时代背景下机械行业的代表。