投资的艺术在于权衡

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本来，神户地震这种小概率事件的发生，对于一个审慎权衡自己投资的投资者，并不会造成致命打击：尽管可能造成不小的伤害。一个审慎权衡的投资者应当明白，一个国家的股票市场会受到地震的影响，尤其是日本这种人口密集的多地震国家。

因此，使用巨大的杠杆做多日本股票指数，本质上就是在赌。但是，尼克·李森没有权衡这种地震的超小概率风险，于是他搞垮了百年老店巴林银行。

反之，聪明的保险行业经营者沃伦·巴菲特和查理·芒格，在他们的论述中不止一次谈论到到美国（尤其是地震多发的加州地区）发生大地震的可能性，类似的讨论还包括核战争、生化武器攻击（比如在大楼的通风口入口处投放毒气）、等等。显然，他们对小概率事件进行了权衡，并且在投资组合和商业运营中进行了相应的准备。

实际上，如果我们诚实地面对生活中的各种概率，就会明白这个世界上根本没有所谓的“确定性”，一切都是概率的总和，只不过有一些概率太小、日常发生几率太低，被我们忘记了而已。

想要理解这种“任何事情都有概率发生、没有100%确定性”的社会事实，最好的辅助材料，就是一张《各年龄段人口死亡概率表》。在这张表格中，死亡率数据按年龄（从0岁到100岁以上）、性别分别排列。尽管这些数字有高有低，但是没有一个数字是0%。

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