银行股涨太多，竟然被某个红利指数踢出了

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这个指数和其他红利指数最大的一个不同是指数样本调整时间：比如咱们最熟悉的中证红利指数是一年调仓一次，在每年 12月第二个周五调仓，这个中证智选高股息策略指数也是一年调仓一次，但是这个指数是在 每年 5月第6个交易日进行调仓 。

为什么在 5月调仓？

因为上市公司每年的年报要在次年 4月底之前全部公布，随着年报等相关文件的公布，上市公司的分红预案也相应公开。上市公司每年的分红季节也主要在5到8月，所以5月调仓，可以根据上市公司分红预案，调仓以后，享受到当年的这一轮上市公司的分红。

这个中证智选高股息策略指数特点就是根据分红预案进行选股 ——选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本。
上图的关键词我给标注出来了：连续分红和现金分红预案股息率较高。

既然提到了连续分红，那么连续是多久？ 3年 ，这是为了防止上市公司偶然性分红，加强分红的可持续性。
上面说银行股涨太多，被这个指数剔除，那么具体情况是怎样？

这是中证指数公司官网公布的截至 5月12日，也就是调仓之前的这一指数前十大样本股：7个银行，1个金融租赁（类银行），前十家里面只有2家非金融行业个股。

调仓以后什么情况？好家伙，根据 Wind和中证指数公司制作的调仓结果（下图），指数前十大权重股只有2个银行了——当然，还是那句话，不是银行表现不好，反而是银行股涨太多，在股息率不变的情况下，银行因为这一年多的强势表现，导致整体上股息率被动下降。

指数样本调整后，前十大成分股 合计权重 占比 27.1%，相比其他红利类指数在权重上更加均衡 ， 且 入选的成分股的分红预案股息率均维持在较高水平

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