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大宗商品不确定性已消除?

大宗内参  · 公众号  · 财经  · 2017-03-19 10:55

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白银 期货收涨40.7美分,涨幅2.4%,报17.33美元/盎司。不过,WTI 原油 期货小幅收跌0.11美元,跌幅0.23%,报48.75美元/桶。

加息节奏会快于预期

北京时间3月16日凌晨2:00,被标注为国际金融市场超级36小时的风险事件之一美联储加息应声落地,其将联邦基金利率从0.5%-0.75%升至0.75-1%。有别于以往,美元指数应声下跌,重挫逾1%,报100.5435,创一个月以来新低。

美股 、美债、金价、油价则应声上涨。这是因为,市场最关注的议息声明和 耶伦 讲话均略显鸽派,最新点阵图显示,2017年加息3次,声明不及预期。尽管金融市场素有“传言证实前买入,证实后抛”(buy on rumor, sell on news)的逻辑可以理解,但美元和美债收益率下跌幅度之大的确出人意料。

美元指数跌破101,报100.4。相应地,人民币中间价大涨253个基点,创近两个月最大调升幅度。对此,黄金钱包高级分析师肖磊表示,美联储加息的消息公布后,美元指数不涨反跌,实际上这是近几次美联储加息之后已经被反复验证的走势。

对于美联储此次加息,摩根大通国际的董事长Jacob·Frenkel表示,如果2017年美联储进行三次或四次、每次25个基点的加息,并不意外;2018年的情况也将类似。现在 美国 经济强劲,推行货币政策正常化正当其时,如果推迟货币政策正常化,经济会付出代价,那会造成扭曲。

不过,也有市场观点表示,此次美联储加息意味着货币政策刺激经济的特殊时代即将结束,美联储作为第一家进行政策转变的央行,开启了自金融危机以来的第三次加息,若按计划行动,预计联邦基金利率在今年底将升至1.375%,这是自金融危机以来的最高水平。

美联储加息的消息公布后,根据华尔街日报( 博客 , 微博 )最新调查显示,大多数人现在都开始把注意力转移至美联储6月的会议上了,而未来加息节奏之所以这么受关注正是因为它的不确定性。要知道,一个月以前,市场对美联储3月加息的预期还在20%到30%的区间内徘徊游移。

记者回顾此前包括耶伦主席在内的联储官员一连串的“鹰派”信号一经释放,但是短短两周之内,加息预期大幅飙升,甚至有预测称今年可能会有4次加息。

美国芝加哥商业交易所(CME)“美联储观察”暗示,交易商们预计美联储6月13-14日加息至1%-1.25%的概率低于50%。

“如果不出意外的话,美联储将在今年进入加息的快车道。今年至少加息3次的概率很大。 美联储加息后对 大宗商品 、楼市、债市均有影响。商品市场可能出现“卖事实”性的上涨,而债市如何还要继续看欧洲大选的风险情况,在美国加息的情况下,楼市在一定时间内或许不是一个好的选择,国际热钱将更喜欢外汇、商品等周期性短的资产。”网易贵金属高级策略分析师周玉鹏接受记者采访时表示。

大宗商品提前消化加息预期

回顾这轮加息周期,美联储加息与商品价格出现正反馈也并非偶然。这次加息实际上是美联储自2008年以来的第三次加息,也是三个月以来的第二次加息。这轮加息开启于2015年底,当时商品市场正经历着大熊市,市场加息预期持续高涨,这也促成了商品市场的最后一跌。







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