生物医药行业低迷：生存之战中的突围策略

生物制品圈 · 公众号 · 生物 · 2025-05-22 09:13

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2. 合并重组：抱团取暖应对资本寒冬

nChroma Bio 由 Chroma Medicine 和 Nvelop Therapeutics 合并而成，并伴随 7500 万美元融资。沃尔什坦言，合并过程充满挑战，但在资本和并购机会有限的情况下，这是 “必要的生存手段”。他认为行业应出现更多类似整合，“问题是很多公司没意识到必须这样做，而我们很庆幸挺了过来”。这种 “强强联合” 模式正在成为无法独立上市企业的重要选项。

3. 押注高潜力领域，规避政策风险

尽管市场整体低迷，疼痛治疗、基因编辑等领域仍获资本青睐。Latigo 受益于 Vertex 新药获批引发的疼痛治疗领域复兴，而 nChroma 聚焦的表观遗传编辑平台则瞄准乙肝等难治愈疾病。法尔赞指出，疫情期间 “只要是精准肿瘤学就能融资” 的粗放时代已结束，现在投资者要求深度尽职调查，企业必须在细分领域展现不可替代性。

三、外部环境挑战：政策不确定性与全球化竞争

特朗普政府的 “最惠国”（MFN）药品定价政策成为新的变量。法尔赞推测，药企高管层正被政策变动牵制，导致并购决策放缓：“业务开发团队仍在接触生物科技公司，但高层可能因优先处理政策事务而搁置交易。” 与此同时，美国生物科技的全球领导地位正面临挑战，塔利亚费里警示：“美国的创新优势并非天生，必须保护人才库并鼓励投身生物科技。”

值得注意的是，中国生物科技公司正成为跨国药企的合作目标，辉瑞、诺华等巨头通过授权交易获取中国本土创新，这既带来竞争压力，也凸显美国企业需在技术差异化上加大投入。