ABS可质押，流动性会改善吗？

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ABS可用于三方回购质押

《业务指南》规定三方回购的担保品范围为上交所上市交易或者挂牌转让的债券：包括公开发行债券、非公开发行债券和资产支持证券。其中，资产支持证券的次级、已经发生违约或经披露其还本付息存在重大风险的债券和资产支持证券不得用于质押。

由于目前交易所ABS中AAA评级占60%，AA+以上占比83%，其中优先A档（最高的优先档）几乎全为AAA，因此大多数ABS均可以获得8%-15%的折扣率。

三方回购交易中，交易双方可以指定多个质押券篮子，由中证登依据相关规则自动选择质押券。因此，理论上来说，如果三方回购交易量足够大，ABS的接受度、成交量也会水涨船高，这也是当前引起部分市场参与者高度关注的重要原因。

当期协议式回购ABS即可质押

在2015年上交所发布的《上海证券交易所债券质押式协议回购交易业务指引》中，“协议回购的质押券包括在本所交易或转让的各类债券、资产支持证券以及本所认可的其它产品”，同时，“质押券现货交易停牌的，不影响其用于协议回购交易，但本所另有规定的除外”。

因此，资产支持证券目前即可用于质押式协议回购，而且有部分机构也进行了相当数量的交易。甚至理论上资产支持证券次级（如果挂牌交易）也可以当作质押品（如果对方接受的话），本次三方回购实际上对质押券的范围较之前的协议式回购有了更严格的限制。

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