正文
第四，注重风险隔离，坚持“防风险”的政策底线，避免刚性兑付向政府延伸。
资产证券化的实质是利用基础资产产生的稳定现金流，作为投资人本息偿付的资金来源，是一种独立于主体信用的融资工具。根据资产证券化设计原理，通过特殊目的载体和必要的增信措施，已在基础资产与发行人资产之间做好风险隔离，发行人对资产证券化产品不承担约定以外的连带偿付责任。为了打消市场上有关“刚性兑付”的心理预期，避免将资产证券化产品的偿付责任向政府延伸转移，加重政府的债务风险隐患，我们进一步明确政府以PPP合同约定的支付责任为限，进行支付。除此之外，不再承担连带担保责任和偿付责任。
第五，要简政放权。
政府方和社会资本方应在PPP合同中事先约定相关各方的资产证券化权利和义务，相关发行人按照合同约定，依法履行资产证券化决策实施程序。各级财政部门不得因PPP项目增设审批审核事项，省级财政部门可会同行业主管部门择优推荐资产证券化项目。进一步优化PPP项目资产证券化审核程序。研究建立PPP项目资产证券化业务受理、审核及备案的绿色通道，对各省财政部门推荐的项目和中国PPP基金投资的项目给予优先审核。
第六，要公开透明。
要完善PPP项目信息披露，确保相关项目披露的真实、可靠、公开、透明，接受社会公众的监督，为PPP资产证券化健康发展营造一个良好的环境，奠定一个坚实的基础。
PPP项目资产证券化的工作才刚刚开始，市场广阔、潜力巨大，面临的风险和挑战也不容忽视。在当前防范金融风险、严控政府债务增量的背景下，我们要深入贯彻党的十九大精神，坚持稳中求进的工作总基调，遵循“加强协作、完善制度、回归本源、稳妥推进”的原则，继续与人民银行、证监会和发行机构等有关方面加强协作，共同推动PPP项目资产证券化持续健康发展。
谢谢大家！
第二部分：嘉宾观点
中国资产证券化研究院院长 林华
上海证券交易所副总经理 刘绍统
刘绍统：
近年来我国公共服务领域PPP取得了很大的发展，国务院、财政部等部门出台一系列的政策文件，各地政府及其相关部门不断加强和规范PPP市场建设，社会资本踊跃参与。
PPP这一创新模式发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，建立了公共服务与社会资本之间的桥梁。按照市场化方式开展公共服务领域政府和社会资本合作使PPP与资本市场有了天然的融合度。将有稳定现金流的PPP项目未来收益权等设计成证券，在资本市场向更广泛的机构投资者发行和交易，是资产证券化的基本原理。
财政部人民银行证监会发布了关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事项的通知，明确开展证券化的PPP项目筛选，PPP项目资产类别，PPP项目资产证券化的程序和要求，建立了PPP与资本市场之间的桥梁。
上交所十分重视推进PPP资产证券化，PPP资产证券化推进之后已有四个PPP项目在上交所市场发行资产支持证券，还有部分项目在申报、审核中，这些项目涉及污水处理、供热、市政工程等领域。值得说明的是，我国近年大力推进PPP模式，一些项目尚处于制定方案、招投标过程之中，一些项目资产未来现金流尚不能完全确定。目前PPP资产证券化的规模尚不大，随着PPP市场发展和可供证券化的基础资产增加，未来PPP资产证券化必将成为资本市场一个具有重要影响的板块。
上交所在证监会的领导下积极采取措施，推进PPP项目资产证券化的开展，
一是专门成立了PPP项目专项工作小组，明确专人负责落实，加强对PPP运营模式和PPP项目资产证券化业务的深入研究，
对符合条件的PPP项目鼓励和支持开展资产证券化，积极培育PPP资产支持证券的投资者，加强产品与投资者对接，提升市场服务质量和效率。
二是研究制定了PPP项目资产支持证券挂牌条件确认指南，明确了不同类别资产的合格标准，相关原始权益人和中介机构的要求。
对项目主管部门推荐的项目和中国政企合作投资基金投资的项目资产证券化建立受理、审核绿色通道，专人专办，提高受理审核挂牌的工作效率。对国家支持鼓励的项目提前对接，优化审核，提高市场服务质量。
三是研究制定了PPP项目资产支持证券信息披露指南，加强PPP资产支持证券全生命周期信息披露和监管，加强风险监测、预警和化解处置，保护投资者合法权益，促进PPP项目建设、运营的规范化和阳光化。
PPP项目资产证券化制度体系已经建立，PPP项目资产证券化业务已经开展。下一步，上交所将继续加强市场服务，与比较成熟的PPP项目对接，与PPP项目各相关参与方对接，促进市场机构完善交易结构设计和创新，涵盖PPP项目收益权、项目公司股权、合同债权等各类基础资产开展证券化，增强资产证券化对基础设施建设和公共服务的支持力度。
另一方面上交所将与主管部门一道，加强对投资者的培育，引导投资者特别是长期投资者投资PPP资产支持证券，通过市场机制和力量实现投融资的平衡，加强信息披露和一线监管，支持PPP持续健康发展。与此同时，上交所利用多层次资本市场，开展债券产品和基础设施
不动产投资信托基金（REITs）
等创新，为符合条件的PPP项目提供多渠道融资服务，提升资本市场服务实体经济和社会发展的能力，贯彻落实好党的十九大精神，谢谢大家。
银行间市场清算所股份有限公司董事、副总经理 李瑞勇
李瑞勇：
PPP项目投资具有回报期长且稳定等特点，适合通过证券化来融资，有利于减轻社会资本融资困难，盘活PPP项目存量资产，对PPP模式的推广具有重要作用。在公共服务领域推广运用PPP模式，是国家确定的一项重大改革任务，对于构建现代财政制度、加快新型城镇化建设、提升国家治理能力具有重要意义。与PPP模式快速发展相对应的是对于社会资本需求的日益增加，由于PPP模式建设的公共基础设施项目投资资金大，期限长的特点，近几年，监管部门出台了一系列相关政策规范PPP项目资产证券化的程序和监督管理。上海清算所一直在关注PPP项目资产证券化的发展，我们有义务也有能力服务于PPP资产证券化。
下面，我将对PPP项目资产证券化在银行间市场的发展谈谈个人想法，主要三个方面：一是银行间债券市场具备培育发展PPP项目资产证券化的环境；二是上海清算所已经为PPP项目资产证券化提供登记托管、清算结算服务；三是上海清算所将大力支持PPP项目资产证券化的发展。
