正文
![]()
结合这个榜单，笔者动手做了一些分析，盘点一下独角兽们的成色，和它们正在经历的煎熬。
独角兽的煎熬之一 蜜芽：烧钱运营，难以为继
母婴电商的成长伴随着持续的争议，经历了一波高速增长之后，各家业务似乎都进入了低速增长期。以蜜芽为例，外界能看到的，只是估值的不断刷新，从10亿美金到87亿人民币，再到报出100亿估值，然而新一轮融资却迟迟未定。
为什么？除了大环境的影响，最重要的是运营数据无法支撑其估值，没有哪家投资机构敢随便接盘。
根据QuestMobile的数据，蜜芽日活33万、用户规模231.27万，近一年的日活大起大落，这是烧钱运营的典型特征，也是绝大多数垂直电商致命的结构性硬伤。京东、天猫等可以通过扩张品类摊薄成本，垂直电商却不能。如果不能从业务运营上摆脱烧钱拉新的套路，想撑过这个寒冬，恐怕只能大幅度降低估值，流血融资。
独角兽的煎熬之二 瓜子二手车：扩张受挫，高管出走
瓜子二手车是赶集网创始人杨浩涌的二次创业，明星创业者，出手就不凡，成立数月，就完成了高达2.045亿美元的A轮融资，估值10亿美元，起点之高，起步之快，堪称“史上最快独角兽”。要知道，Uber在2011年的A轮融资，也不过100万美元而已，直到2013年的C轮融资才能融到2亿美元。
起点过高，对于一个初创公司来讲，其实是一把双刃剑。A轮巨额融资之后，瓜子二手车一路高歌猛进，迅速扩张至200多个城市，5000多名员工，二手车交易、金融、售后等多条业务线齐头并进。但是激进扩张的代价很快显现出来，据媒体报道，瓜子二手车COO陈国环上月离职，随之而去的还有多名核心高管。
