正文
Shop Pay。在第一季度，Shop Pay GMV 同比增长57%，处理了超过220亿美元的 GMV。在我们的核心支柱产品Shop中，Shop Pay 组件继续成为一个关键产品，助力推动高端市场企业级增长机会
，如
床垫公司
Purple、生活方式品牌 Johnny Was、时尚偶像 Lilly Pulitzer 和鞋履巨头 Birkenstock 等企业都最新将这一解决方案集成到他们的网站中。本周我们还与 Tapestry 品牌签订了进一步的协议以利用这一组件。它们最初仅在 coachoutlet.com 上使用，但因为效果显著，现在它们正将这一解决方案推广到 COACH、Kate Spade 以及 Kate Spade Outlet 的在线商店中。这不仅仅是一种短暂的趋势。这
将
成为一个对大型商家愈发有吸引力的渠道，这是我们与这些大型品牌合作的起点，但我们相信，随着我们展示成功，我们将会解锁更多机会，随时间推移向他们提供更多强大的工具和解决方案，增强其在我们平台上的增长和能力。
继续讲讲
Shop 的其他支柱产品。Shop 应用程序在第一季度继续保持发展势头，其原生GMV同比增长超过 94%，相较于上季度84%的增长率，尽管存在 Q4 的季节性因素，这一加速增长依然令人印象深刻。Shop Pay 分期付款在加拿大的早期试用版正式上线，标志着我们在全球扩张中又迈出了重要的一步，今年晚些时候将在更多国家推出。
简单介绍一下
人工智能
方面
。人工智能是我们运营的核心，正在变革我们的工作流程。我
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Toby
在
公司范围内
发送
的电子邮件
，
现在它已经公开发布了。在
Shopify，我们认真对待人工智能。事实上它已经成为我们工作方式的第二天性。通过培养一种反射性地使用人工智能的文化，我们的团队默认采用 AI 优先的方式。这也意味着，在请求额外的人力或资源之前，团队需要先评估如何通过AI优先的方式来实现目标。这种方法正在公司内部引发一些非常有趣的探索和讨论，挑战我们的思维方式、运营方式，并推动我们展望未来，重新定义决策过程。
在过去的几周里，我们搭建了大约十几个
MCP 服务器，使 Shopify 的工作流程变得可读取
、
可访问。现在，
Shopify 的任何人都可以提出问题、寻找资源，并利用这些工具来提高效率。这反映了人工智能的应用远远超出了内部改进。它增强了团队的能力，推动运营效率，让我们保持敏捷。随着我们持续创新，人工智能将始终是我们提供价值的核心。在面向商家的人工智能应用方面，第一季度对
P
sychic来说是一个重要的发展时期，
我们对
人工智能引擎进行了彻底的重构，以实现更深层次的推理能力，增强对大型商业数据集的处理能力，并支持所有语言，使每一位
Shopify商家都能用他们偏好的语言使用 Sidekick。这些改变正在取得成效。事实上，我们的 Sidekick月平均用户数自 2025 年初以来翻了一番。尽管现在还处于早期阶段，但我们取得的进展已经在为商家带来一些非常强劲的成果，无论是大型商家还是小型商家。Sidekick正是让 Shopify商家在面对未来各种挑战时拥有优势的又一原因。
我们在一些关键增长驱动因素上取得
了
进展
。首先是
国际化
，
我们看到在欧洲、亚洲和拉丁美洲的每一个市场都有获取市场份额的机会。在第一季度，欧洲的
GMV 同比增长了 36%，这表明我们正在取得牵引力并扩大在这一关键地区的影响力，英国、荷兰和德国处于领先地位。我已经提到了我们推出的一些产品功能，以帮助商家应对当前的环境。
同时，
我们也继续加强国际特定产品的基础，比如改进人工智能驱动的翻译功能和新的隐私合规功能。这些产品改进与我们持续的营销投资相结合，正在帮助我们进一步扩大在这些重要国家的影响力和市场份额。在我们的线下业务中，本季度
GMV增长了 23%，这得益于我们中型市场和多地点商家的持续强劲增长。
我们还引入了更多像
FAO Schwarz、Just Cozy 和日本著名手表公司 Grand Seiko 这样的成熟品牌入驻平台。尽管这种灵活性非常重要，但我们的真正价值远远超出了简单地启用这些线下功能。它在于通过我们的商家统一商务之旅，在线上
、
线下
等
所有渠道之间建立信任和合作伙伴关系。
Allo 这个运动服装品牌就是一个完美的例子。他们希望
实现
当日送达
的
服务，
并
向我们提出了这个想法，我们乐意协助其实现。通过与
Uber 和 DoorDash 等合作伙伴进行整合，Allo 现在可以为靠近其零售店的顾客提供快速的当日送达选项，让顾客能够非常快速地收到他们的装备。这正是我们支持商家保持领先、抓住每一个增长机会的方式。无论你在零售业务中想做什么，Shopify 的默认回答都是“可以”。我们向市场进军的努力正在取得成效，这得益于高流量品牌如VRE的强劲增长，以及像 BarkBox、Brilliant Earth 和 Toys "R" Us 这样的新成员的加入。不断变化的环境加上我们强大的市场策略，为我们吸引了更多品牌的入驻创造了巨大机会。我们的平台旨在帮助商家应对关税等变化，快速高效地进行导航，这使我们成为面对当今挑战的商家的首选。敏捷性和易用性已成为任何现代商务团队的必备条件。
Shopify不仅被定位为一种工具，更是不确定市场中的战略优势，这
也
是为什么更多的全球品牌选择我们。它们看重我们迅速行动提供巨大价值的能力以及提供可扩展基础设施的能力，尤其是在当前全球经济动荡时期。我们不断与各行业的领导团队和首席执行官进行交流，他们认识到全球经济是流动的，正在寻找能够增强敏捷性的解决方案。跨各个行业，从电脑和游戏巨头到家用电器品牌、体育用品和标志性时尚标签，我们所吸引的业务多样性不仅增强了我们的平台，还减少了对我们单一市场垂直领域或客户的依赖，使我们能够自信地应对市场波动并抓住多个增长机会。此外，在第一季度，我们吸引了众多品牌在
Shopify 上推出了令人印象深刻的在线业务，包括来自 Barnes & Noble 的文具公司 Paper Source、LVMH 旗下的奢侈时尚品牌 JW Anderson、行李箱和旅行业务品牌 Away、健康科技公司 Therabody、汽车用品商店及制造商 Kent Automotive 以及服装和配饰零售商 Life is Good。
总的来说，第一季度证明了我们所构建的商业模式的可持续性，这一模式建立在支持商家的基础之上。商家的成功推动了我们的成功，这就是我们存在的意义。
Shopify 为变革而生，这深深植根于我们的 DNA，使我们能够独特地克服障碍并适应新的环境。这一切都归结为三个关键原则，我可以向大家保证，我们的优先事项在未来将和现在一样清晰。首先，我们所做的一切都以商家为先，他们的需求推动着产品改进和我们所做的每一个决策。其次，我们展现出了在商家最需要我们的时候迅速调整的非凡能力，我们的韧性反过来确保商家也保持韧性。
最后
，我们的运营纪律为我们提供了所需的灵活性，以在平衡盈利和长期增长的同时提供无与伦比的价值。这是一种非常持久的商业模式，也是最优秀公司赖以建立的方式。通过保持我们的目标和使命，我们期待与大家分享我们在未来几个季度的旅程。接下来，我把
时间
交给
Jeff。
Jeff Hoffmeister
感谢
Harley。又是一个非常强劲的季度
，
第一季度是我们连续第八个季度实现
25%或以上的收入增长
，
GMV增长率连续第七个季度超过20%，现金流利润率连续第七个季度达到两位数。在深入第一季度的业绩之前，我想进一步阐述 Harley 关于我们的关键原则的评论，并将其与我在投资者日提出的增长框架以及我们一直发布的强劲 GMV 结果联系起来。我们谈到扩大我们的商家基础、拓展我们所服务的商家的广度，以及通过提供工具帮助商家连接和转化更多买家以及运营和增长业务，所有这些都以持续创新为支撑。我们持续
优秀的
GMV表现表明我们正在实现所有这些目标。如果大家还记得在投资者日我
所
提到的，我们看到
电商
GMV每个季度的增长速度大约是整体美国电子商务的两倍
，
这一趋势一直在持续，并且在最近五个季度中每个季度都超过了两倍。另一个证明
我们成功的标志
是，除了过去
10年中的一个季度外，每一个商家加入 Shopify 后的表现都超过了美国电子商务的增长速度。在欧洲，我们超越市场的幅度更大，增长倍数更高
，
我们已经连续八个季度实现了超过
30%的GMV增长，且这种增长覆盖了各个国家和不同规模的商家。我们的执行非常出色，第一季度的业绩反映了这一点。
在此背景下，让我们讨论一下第一季度的业绩，然后分享一些关于关税的见解，最后是第二季度展望。所有提及的增长率除非另有说明，均为同比增长。第一季度
GMV达到748亿美元，同比增长23%。这一强劲的 Q1 GMV 由以下几个因素推动：现有商家的同店销售增长、全球商家基础的扩大、欧洲的持续强劲表现（同比增长 36%，其中同店销售增长和新商家入驻都做出了贡献，但同店销售增长是本季度的更大贡献者），以及线下业务增长 23%，主要得益于大型零售商加入平台。随着我们构建更广泛的商务解决方案，我们的平台对各行各业的商家更具吸引力。服装和配饰仍然是我们最大的类别，且表现持续良好，但我们同样在健康与美容、家居与园艺以及食品和饮料类别中实现了强劲增长。此外，动物和宠物用品以及艺术和娱乐这些规模较小但增长迅速的类别在第一季度也显示出了特别强劲的增长率。
第一季度收入增长了
27%
，
第一季度商家
解决方案
收入增长了
29%，其驱动因素与第四季度相同，包括GMV的持续强劲表现以及 Shopify Payments 的渗透率提高，第一季度渗透率达到64%。多个因素推动了本季度的渗透率提升，包括表现强劲的 Shopify Payments 商家中 Shopify Plus 商家比例不断增加、全球更多商家采用支付服务以及支付服务扩展到更多国家并借助与 PayPal 和 Klarna 的合作伙伴关系实现了增长。这些因素部分被欧洲业务的持续强劲表现所抵消，欧洲业务占 GMV 的比例较大，但我们在这里的渗透率低于北美，预计随着支付
解决方案
在更多欧洲国家的推出，这一因素对未来支付渗透率的阻碍将会减少。
第一季度订阅解决方案收入增长了
21%，主要驱动因素是我们平台上的商家数量增加，
这
在一定程度上得益于
Plus定价变更的好处以及可变平台费用的提高。
同时，
Plus 定价变更对新商家的影响从去年同期2月开始生效，对现有商家的影响则在几个月后生效。由于绝大多数现有 Plus 商家选择签订为期三年的合同以维持现有价格，这凸显了我们所提供的卓越价值以及商家对我们的信任，
因此
第一季度的大部分好处来自于新
Plus商家。2025 年第一季度从可比性的角度来看受益于两个月的同比顺风因素
