黄金漫谈 | 结束的开始，还是开始的结束

4月7日，桥水基金创始人Ray Dalio更新了一篇文章，提醒人们不要误以为当前正在发生的一切主要只是关税问题。“我认为，更重要、也更需要我们时刻记住的是：我们正在见证的是全球主要的货币秩序、政治秩序和地缘政治秩序的典型崩溃。这类崩溃，我们一生中只会遇到一次，但在历史长河里，这类事情曾发生过很多次”在特朗普2.0关税区间，有很多极其悲观的声音在谈论1929梦魇再现，乐观的人把美国金融市场过去一周遭受的冲击当成是2020年3月的重演，等待它只要花几个月的时间就能再创新高；而悲观的人认为是这远非一过性的打击，而是一场大萧条来临前的警报。

截止发稿时间5月15日，纳斯达克指数已收复大部分跌幅，被戏虐沦为美式资产的BTC也重回10万美元关口，一夜之间重回牛市，关税战仿佛没发生过一样。一切会回到我们熟悉的生活里吗？黄金和美债收益率的走势显然在说不。我们计划以黄金与比特币为主线，借鉴市场上独特的观点，讨论长周期维度下黄金与比特币的趋势走向。我们先讲黄金。

跌破3150美元的黄金热度依旧很高，看了一圈没碰到完整的空头叙事，反而“黄金是十年大牛市”等观点比比皆是。我们也想知道黄金的下一步是3000还是3700，所以整理出几个观点供大家参考。