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美国医院市场的逆风

村夫日记LatitudeHealth · 公众号 · · 2025-05-26 08:00

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随着各州无保险人口下降，医院的坏账减少、急诊室使用率下降（无保险用户将急诊室作为门诊使用）并获得更多保险赔付收入。虽然Medicaid的费率是所有保险中最低的，但毕竟是一个极其稳定的收入且可以降低其他损耗。但随着保险覆盖人数的下降，医院的收入不仅将面临下降，还将面临坏账增加和急诊室使用率上升等挑战。

2023年，美国医疗开支中，Medicare的开支为1.03万亿美元，Medicaid为8717亿美元（含州政府开支），ACA下的个险补贴和市场开支为1250亿美元。一旦Medicaid的支出被大幅削减，尤其是考虑到联邦支出不仅在Medicaid中占有很大比重，也是州政府Medicaid支出中具备引领性，最终对Medicaid市场的整体削减将大于规划中的7160亿美元联邦开支。

商业保险虽然一直是医院费用最大的单一支付方，2022年占医院费用开支的36%，但从Medicare和Medicaid诞生以来，对医院费用的支付就不断增大，1966年两者合计支付了美国医院费用的13%，但到2022年两者合计已经增加到45%，其中Medicare占26%，Medicaid占19%。

对于上市的三大医院连锁来说，Medicaid的削减对CHS和HCA的影响较大，因为占其营收的比例分别为14%和11.5%，而对Tenet的冲击较小，其营收只有5%来自Medicaid。对于位于北部的非营利性医院也是有类似的挑战，克里夫兰来自Medicaid的营收占比超过10%，而梅奥则不到4%。