关税豁免开启消费电子复苏新周期，四大核心赛道龙头价值重估

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二、核心赛道与龙头标的解析

1. 苹果产业链：成本压力释放，创新驱动二次增长

立讯精密（ 002475.SZ ）

核心逻辑：苹果 Vision Pro 与 iPhone 17 Pro Max 核心代工厂， AR 光学模组良率突破 85% ， 2025 年 Vision Pro 出货量预计达 200 万台，贡献营收增量超 300 亿元。

技术突围：自研 SiP 封装技术突破，替代日企成为 AirPods Pro 3 独家供应商，毛利率提升至 22% 以上。

工业富联（ 601138.SH ）

全球产能布局：墨西哥工厂承接苹果 AI 服务器订单，采用英伟达 H200 芯片的服务器毛利率达 28% ，北美市场收入占比提升至 40% 。

第二增长曲线：与 OpenAI 合作开发下一代 AI 训练服务器， 2025 年 AI 算力设备收入或突破 800 亿元。

蓝思科技（ 300433.SZ ）

技术壁垒：全球唯一实现 3D 曲面玻璃量产的厂商，苹果 iPhone 17 Ultra 盖板份额提升至 70%

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