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公开资料显示，四川杜甫酒业集团股份有限公司（简称杜甫酒业）位于四川省绵竹市，前身为绵竹县曲酒二厂。2013年，汪中林、汪佳、汪浩然三人成立如今的杜甫酒业，旗下有“杜甫核心”、“杜甫文化”等系列产品。
如今掌控着这家公司的人叫彭作权。关于彭作权的公开报道极少。《川商》杂志曾在一篇文章中提及，彭作权以前是资深媒体人，后来又从事酒类的商业策划工作。
根据绵竹市政协文史委发布的一篇文章，2013年，时年近40岁的彭作权已在酒业界拼闯十几年，在杜甫酒业考察多次后，与杜甫酒业创始人汪中林达成合作意向。2017年，经营困难的杜甫酒业进行了重组，而后在2018年5月，彭作权出任杜甫酒业董事长兼CEO，同时也是公司的大股东，持股45.56%。
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杜甫酒业股权架构，图片来自企查查
自彭作权加入后，杜甫酒业便执着于登陆资本市场。
2018年初，杜甫酒业进入天府股权交易中心“一带一路”板挂牌；2021 年 5 月，杜甫酒业集团旗下子公司杜甫酿酒登陆美国纳斯达克资本市场；2021年6月，“杜甫酒业”商标在香港联合国际知识产权交易中心正式挂牌上市交易。
2021年9月，杜甫酒业举行杜甫酒业香港上市启动发布会，与上海伴榕投资管理有限公司、湖北山河律师事务所等机构签订上市战略合作协议。
当时彭作权放出豪言：借助“杜甫酒业”商标上市所带来的资本红利，杜甫酒业的资本化路径将更加完备，未来杜甫酒业将整合所有资源，集中打造杜甫酒这一超级 IP，实现百亿乃至千亿的品牌价值。
企查查显示，杜甫酒业在2020年和2022年先后完成了两轮战略融资，先后引入上海景恬实业集团与森系资本两大机构投资者。
然而，四年多来，杜甫酒业再也没有公开披露香港上市的具体进展。
直到今年2月底，港股珠宝商中国环保能源（0986.HK）公告表示，已与杜甫酒业订立销售代理协议，将作为杜甫酒业在特定市场的销售代理，负责杜甫酒的推广及销售，同时拟更名为“杜甫酒业集团”。
杜甫酒业之所以选择这种方式上市，或许是因为自身还满足不了港股上市的条件，所以只能另辟蹊径。
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港交所上市要求，图片来自网络
这些年，杜甫酒业并未披露过具体业绩情况，只有绵竹市融媒体中心一篇文章提到，杜甫酒业董事、副总裁汪佳曾介绍称，2024年前三季度公司实现产值超过亿元，销售收入同比增长30%。
杜甫酒业的实际经营状况并不乐观。企查查显示，杜甫酒业和彭作权均是被执行人，汪中林也被限制高消费，他所持股权已经被冻结。杜甫酒业身为被告的诉讼数量多达36起，案件金额累计607万元，涉及民间借贷纠纷、买卖合同纠纷、追索劳动报酬纠纷等等。另外，杜甫酒业还有欠税行为。
不管怎样，彭作权多年的上市梦也算是以一种比较特别的方式实现了。据多家媒体报道，5月13日，中国环保能源更名那天，杜甫酒业在四川成都锦江宾馆举行了隆重的主板更名上市暨开市仪式。
只是，这种上市方式，争议颇大。
充满争议的“借壳”游戏
这场看似是“借壳上市”的资本运作，实则暗藏玄机。
不同于传统的借壳上市，
杜甫酒业与中国环保能源的合作更像是一场“代理权绑定+品牌名称更换”的轻资产游戏。
根据双方协议，杜甫酒业无需进行股权置换或资产注入，仅通过独家代理协议与中国环保能源设立3年1.5亿元销售额对赌条款，后者获得杜甫酒在中国港澳台地区、日韩及东南亚等14个市场的独家销售权。
若履约达标，中国环保能源可额外获取1%的业绩分成。若最后没达标，中国环保能源也不用承担任何后果。
中国环保能源的股东结构也没发生任何变动。香港交易所披露易网站显示，截至5月14日，杜甫酒业集团有限公司（非四川杜甫酒业集团有限公司）两名大股东郭莎和董倩，分别持股4700万股和4000万股，占已发行的有投票权股份比例为8.28%、7.04%。
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中国环保能源两名大股东持股情况，图片来自香港交易所网站
简单来说，这更像是一场“换个名字，联手卖酒”的商业合作，而非真正意义上的借壳上市。因此，这场资本运作的争议很大。
