卖枕头，真能救酒店？

销售与市场 · 公众号 · 营销 · 2025-06-02 07:00

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与之形成对比的是亚朵集团，营收体量虽只有19.1亿元，但凭借将近30%的营收增速，以及从2024年至今30%以上的净利润增速，成为四家中唯一一个“营收和利润双指标大幅增长”的玩家。

而传统巨头锦江和首旅则陷入增长困境。

特别是锦江，作为国内规模最大的酒店集团，截至2025年Q1，有13513家门店，当季营收为29.4亿元， 体量位于第二，但净利润只有0.4亿元，且营收、净利润分别下降8%、 81% ，规模优势没能转化成增长动力。

首旅集团门店数7080家，今年一季度营收同比下降4.3%，净利润同比增长18.4%至1.4亿元。

业绩分化背后，是经营策略的分野。

举例来说，华住在规模占优的基础上，通过“加盟店占比94%”的轻资产模式持续扩张，换来了相对稳健的业绩。

亚朵则在中高端市场另辟蹊径，其436.8元的ADR（日均房价）显著高于行业均值，尽管门店规模仅1727家，但单店产出能力突出，2024年加盟业务收入41.5亿元，同比增长53.3%，成为主要增长点。

而首旅和锦江在规模化和差异化赛道均不占优势，业绩相对平淡。

一些关键运营指标更揭示出了竞争的残酷。

根据酒店之家数据，2024年全行业的RevPAR（每间可售客房收入）同比下降9.7%至118元；ADR（日均房价）为200元，同比减少5.8%；OCC（入住率）为58.8%，同比下降2.5%。

四大酒店的RevPAR排序是， 亚朵（351元）>华住（235元）>首旅（167元）>锦江（157元） 。四家与上一年同期相比均下降明显，下降区间从3.0%到6.8%。

四大酒店的ADR（日均房价）也均面临下滑。亚朵为 43 7 元（同比-5.8%）、首旅为 2 45 元（同比-2. 3 %）、华住为 289元（同比- 3.2 %）、锦江为241元（同比- 4.4 % ）。

在OCC方面，华住集团、亚朵酒店表现尚佳，入住率分别为81.2%、77.4%，均比同行高出1-2成。锦江和首旅也在行业基准线之上，分别为65.4%和68.2%，同比微降0.9%、0.6%，不过，与前两者对比还有一定差距。

来到今年一季度，仅亚朵的RevPAR保持304元的高位。

而经济型酒店阵营内部分化加剧。华住凭借76.2%的入住率（OCC）维持运营效率优势，其RevPAR 208元虽同比下降3.9%，仍显著高于锦江、首旅。

尤其是，占锦江93.5%门店量的经济型酒店RevPAR降幅达7.9%，折射出该细分市场的过度竞争。

卷零售：亚朵 加码、 华住 观望？

当行业RevPAR持续下行成为常态，大多数玩家延续传统打法，即扩大门店规模、压低房价，华住和亚朵，找到了两条寻求增长的路径： 华住以93.9%加盟占比守住规模经济，亚朵则试图用30.3%零售换取整体增长。

先来看亚朵抓住的这根新稻草——“卖枕头”。