四大的并购部门和投行的异与同

参考德勤的情况，四大与传统投行相比，有以下差异：

规模与资质差异。 请四大来做CF的企业并购，并购的规模都不大。大规模并购的可能需要牵扯到融资的问题。 四大的CF部门在大陆是没有券商牌照的，不能在大陆从事证券融资类业务，在香港有牌照。大规模的并购往往牵涉LBO，需要发债、增发股票，制定融资方案，牵涉到与投行部ECM或DCM  Team的协作。牵头融资，需要用到机构本身的诸多资源。在这些方面，目前四大的CF尚不能与传统券商投行竞争。

定位差异。 四大是知识专业服务导向型的企业，而不是资源导向型。强项在于对财务、税务的专业问题把握与辅导，而不是获取融资资源。 但个人觉得，这也是相对的。传统投行也在逐渐挖掘新的业务增长点，四大也在力争取长补短，成为全能的专业服务机构。四大均有从战略咨询(德勤与普华的战略咨询都在行业处于领先地位)、审计、税务咨询、甚至于律师事务所（安永的瑛明、德勤的勤理）等一系列专业服务，整合优势是其重点发展的方向。聘请四大来做CF，同时可以提供无缝对接的尽调、管理咨询、税务、法律的服务。小规模的并购条件下，这些协同效益带来的成本节约与效率提高是非常可观的。