正文
1H17MDI
景气高企，下半年有望维持。
目前MDI全球需求每年大约600万吨，增长速度约为7%，供给端每年需新增40万吨/年产能才能满足需求增长，虽然今年有中东沙特阿美和上海联恒新产能投产，但是产能利用率提升需要时间，实际新增供给有限，且未来几年几乎没有其他新增产能，全球超过20年以上老旧装置超过50%，不可抗力因素出现概率较大。高壁垒、高投入使得行业保持寡头垄断格局，有望长期保持高盈利。我们预测万华化学1H17EPS为1.68元（yoy+236%）。
粘胶景气有望延续到2018年底。
2011
年以来粘胶行业经历四年低迷，2014年以来产能增速明显放缓，2016年行业产能利用率提升至92.2%。2017~2018年粘胶行业供需紧平衡状态有望维持，看好粘胶高景气延续；同时替代品棉花近年来逐年减产，2017年国储棉库存/消费比有望下降到合理水平，棉价中期看涨打开粘胶涨价空间。我们预测三友化工1H17EPS为0.43元（yoy+202%）。
看好甜味剂行业景气持续向上，安赛蜜量价齐升，英国泰莱17年4月关停新加坡三氯蔗糖产能，捷康目前由于环保等问题复产困难，供给仍未有效扩大，三氯蔗糖价格维持高位，且主要原料双乙烯酮价格在前期暴涨之后已大幅下跌，三氯蔗糖盈利持续向好。我们预测金禾实业1H17EPS为0.74元（yoy+78%）。
