两天蒸发2400亿，拼多多深夜巨震

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5月2日，美国特朗普政府终止了800刀以下商品的小额包裹免税政策，这给中国跨境电商平台带来的冲击，堪比原子弹。

为什么这么说？

这就不得不提到temu的全托管模式。

在全托管模式下，商家负责供货就行，商品发到temu的国内仓库后，就不用再操心。

后续的投放、运营、跨境物流等环节，都由平台包揽，

你可以把temu理解成一个中间商，从国内商家这买货，再卖给国外的消费者。

根据拼多多发布的23年财报可知，4季度，拼多多的在线营销服务及其他收入约为487.7亿元，同比增长57%，交易收入402亿元，同比增长357%。

一个季度涨了整整314亿元收入，而这部分大涨的收入，主要就来自temu。

金融界对temu的评价是，上线不到两年，已经挑起了拼多多的“大梁”。

但这种全托管模式的弊端是，高度依赖小额包裹免税政策。

眼下，美国对中国小型进口包裹征收54%的关税，temu只有两种选择：要么承担高昂的直邮成本，让昔日引以为傲的价格优势荡然无存；

要么用半托管替换全托管，将原本由平台负责的运输、仓储和最后一公里配送费交由商家承担，这种情况下，temu不仅要面对商家的逃窜，还需承担高昂的海外仓建设成本。

不过，营收放缓这事，拼多多早在去年就给股东们打过预防针。

甚至在24年Q2的业绩电话会上，陈磊明确表示，管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。

为啥？因为电商早已不是当年的电商。

过去电商高速发展，是因为踩上了多重红利叠加的快车道，比如制造业低成本红利、消费升级红利、互联网红利等等。

但现在，消费降级趋势明显，消费者理性回归，流量贵如黄金，再加上动荡的地缘政治和多变的国际局势，电商已然进入发展的“新常态”。

而拼多多的战略让利，很有可能就是这种“新常态”下，各平台的新型战斗模式——平台让利给商家和消费者，构建更加持续的电商生态。

对整个行业来说，这种向“长期主义”转变无疑是正向的。

毕竟内卷到最后，所有人都陷入到囚徒困境中，大家都是输家。

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