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医药经济调整期要忍耐改革阵痛期，方能破茧成蝶。
”
2024年下半年以来，一揽子增量政策陆续推出，令产业界对2025年更加积极的政策基调的预期越来越强烈。
林建宁认为，新一轮经济刺激方案将给医药产业带来诸多利好，首先体现在资本市场的反应上。
一是市盈率明显回升。
2024年9月5日，沪深300医药卫生指数滚动市盈率PE为24倍，跌至当年度低位。在相关股市刺激政策后，截至2024年11月6日，沪深300医药卫生指数滚动市盈率PE已回升至30倍。
二是并购重组被激活。
2024年9月，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》旨在通过市场化改革激活并购重组市场，推动产业整合、新质生产力培育与经济高质量发展；政策聚焦六大方向，强调资本市场在并购重组中的主渠道作用，优化资源配置效率，支持传统产业升级与新兴领域突破。
三是营商环境更优化。
《关于促进民营经济发展壮大的若干政策措施》提出优化发展环境、提升审批办事效率、优化政务服务方式、推进社会信用建设，持续营造了良好的营商氛围。
林建宁展望，在政策推动和市场需求的双重作用下，下一阶段，我国生物医药行业并购交易市场迎来活跃期，大型收购案例将频现，行业整合加速。
“资本市场活跃、投资、营商环境改善等系列政策对医药产业转型高质量创新有重要促进意义，医药重组整合力度加大，大型企业集团强者愈强。同时，地方隐性债务的化解有利于解决医药领域的三角债问题。”
今年3月，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，业界反响热烈，新兴的医药健康消费产品与服务不断推陈出新，包括银发市场、生育保障、美丽经济等成为潜在增长点，但就传统的药品消费而言，产生较大影响的依然是医保支付政策。
林建宁分析指出：进入2025年，医保改革政策“组合拳”密集出台。
医保部门正通过医保谈判、集采降价、实施DRG和DIP、门店统筹、医药反腐、打击骗保围标、开展治理药价专项行动等政策加强医保基金监管。
严监管必然带来终端环境收紧，药品零售行业加速优胜劣汰。
林建宁指出，
一方面，支持医药创新的政策链全线贯通的预期更加明确。
2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要求全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。在国家政策的引导下，上海、广东、北京等多地积极响应并出台了一系列旨在推动生物制药行业发展的政策措施。
另一方面，国内头部企业在国际竞争中厉兵秣马，积累了经验教训，也积蓄了竞争力，有望成为新一程“出海”的“排头兵”与“生力军”。
他举例说，在全球制药企业50强榜单中，2023年上榜4家中国企业中，有3家2024年依然在榜，分别是中国生物制药（第38名）、上海医药（第42名）、恒瑞医药（第48名）。
林建宁进一步点出，
“头对头”比拼正成为国产创新药参与国际化竞争的关键，同时，研发同质化、靶点过于集中的现象也值得警惕。
例如在PD-1/L1药物上，国内获批上市的PD-1/L1单抗多达17个，早已进入“红海”竞争；而近期GLP-1药物因减肥适应症而备受关注，目前国内在研的此类药物已经超过40款。“医药创新发展迅速但内卷倾向加重，未来‘出海’赛道也会更加拥挤。”
