主要观点总结
文章主要介绍了长线投资社群的宗旨、愿景、投资理念、价值观以及申请加入社群的要求。社群旨在为长线投资者提供交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。社群欢迎对价值投资有一定认识和了解，并且想找志同道合的伙伴一起交流学习的朋友加入。投资理念强调与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。社群价值观是健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助。文中还包含了对投资观点、活动指数的介绍，以及公益活动的展示。
关键观点总结
关键观点1: 社群宗旨与愿景
社群旨在为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。社群愿景是建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。
关键观点2: 投资理念与价值观
投资理念强调与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。社群价值观是健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助。
关键观点3: 申请加入要求
申请加入社群需要关注公众号一年以上，点赞30次以上，并写一份详细的个人介绍，包括投资经历与感悟。
关键观点4: 投资观点与活动指数
文章包含了对投资观点、活动指数的介绍，以及对半导体、白酒行业、消费行业的跟踪和讨论。
关键观点5: 公益活动
社群通过公众号的赞赏资金定向资助贫困学生，并进行了捐助民工子弟学校的教学器材等公益活动。
正文
（4）
3月13日
前几天有朋友说长期投资有三个点很重要：
1）估值不贵；
2）基本面向上趋势不变；
3）足够强的忍耐。
这三点总结的非常好，以前我就是忽视了基本面向上趋势这一条，现在我特别关注最近几个季度的业绩变化趋势，尽量选择基本面趋势向上的。
原来在我眼里，只要公司长期感觉没问题，预测一个合适的利润，给一个估值，觉得便宜就可以买。后来我发现基本面趋势向下的公司往往面临着更多的不确定，往往股价走势也很弱，你觉得你可以的，但是绝大多数人都低估了周期的长度和残酷性，所以我现在建议大家：缺乏耐心的，一定要选择基本面趋势向上的公司。
王文总说：“万物皆周期，任何行业、公司都是有周期的。投资者就是在某行业某公司成长性最好的阶段与它同行。不要轻易谈情怀，不要有执念。作为一个流通股股东，我们应该是没有自我的，要放下自我。我们是什么人呢？我们只不过是利用这个市场，然后赚点钱。”
看一看价值投资大佬王文也强调，投资者要与某行业某公司成长性最好的阶段与他同行。正确的抄底姿势是周期反转后进场、而非参与价格下跌的过程。
群友交流：
@Dennis黄
：基本面趋势很好跟踪；估值不贵找到安全边际需要提前做很多功课；足够强大的耐心需要市场的反复锻炼，这是有关人性的部分。
@天山龙江
：今天法拉电子走势不错，涨了5%，我认为法拉电子的基本面趋势向上，股价长期趋势也向上，大家可以关注一下。
（5）
3月14日
25年3月14日周收盘
#质量优选 #科技风投
昨天大跌，今天涨，来来回回拉锯，总体就是一个稳，到3月中旬了，沪深300指数才涨1.82%，代表A股各行各业最有竞争力的500家企业的中证A500 ETF上涨3.05%。高科技成长指数科创芯片ETF上涨12.64%，低波红利ETF下跌2.14%。A股全部公司5385家，今年至今涨幅为正的为4012家，占比74.5%，这周年内涨幅为正的个股增加了近400家，低位的涨了不少，牛市氛围越来越浓了。
看看三个组合：质量优选，科技风投，还有行业指数年内表现。质量优选中基本上都是自由现金流比较好盈利质量比较高的公司，科技风投中以芯片半导体等高科技成长股企业为主，只要我研究了觉得不错的企业就放进去，首先是方便我自己跟踪，大家也可以参考。行业指数最主要的用途其实是看市场风向，A股的板块效应始终是第一位的，往往板块表现强势的，板块内的个股赚钱效应都比较好，长期跟踪，我想肯定能比较好的洞察市场的风向，以便我们更好的执行新的投资思路：选好公司，尊重市场，理解周期，顺势而为。
其实现在选股是两套标准，一套是以自由现金流为核心的质量优选，还有一套是以芯片半导体为核心的高科技成长股。质量优选中的企业一般自由现金流都很好；科技风投中的企业主要看行业发展空间、营收增速等等。因为最近科技股是热点，所以高自由现金流企业说的比较少，但不代表不关注。比如说质量优选组中年内涨幅排第二的三博脑科，大家看一下他的资料卡片，上市以来自由现金流和净利润基本上是相当的。看目前排名第一的登康口腔的资料卡片，看年内涨幅排在第三名的金山办公，自由现金流也是远远大于净利润。
投资最重要的是你要知道你买的是哪一类公司，到底该怎么样估值？
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*以上分析代表个人观点，不构成任何买卖依据，据此买卖亏损自负*
在2024年底的中央经济工作会议上，提振消费放在了首位。对此，万联证券认为，相较于2024年，2025年扩内需在经济工作中的重要性进一步提升，预计财政支出结构将向支持消费领域倾斜，各项提振消费的政策有望加码。
根据政策方向，以及消费板块当前的估值状况，万联证券建议重点关注：
一是社会服务，扩大旅游消费、发展入境消费为2025年扩大内需的重要领域，建议关注景区、酒店、餐饮等板块。
二是食品饮料，食品饮料作为消费必选品韧性十足，业绩稳健，建议关注啤酒、乳制品、调味品等板块龙头。
三是黄金珠宝，黄金价格持续上涨，有望推动购金者形成价格上涨一致预期，从而推动黄金饰品需求的提升，同时随着黄金饰品工艺的提升、悦己消费和情绪消费的普及等，黄金珠宝首饰在非婚嫁场景的渗透率也进一步提升，看好注重产品设计、运营能力和品牌势能强、高分红+高股息的黄金珠宝龙头企业。
四是化妆品，近月化妆品销售出现波动，但不少国货品牌凭借出众的产品力、营销能力表现优秀。中长期来看，年轻一代对国货美妆品牌的接受度提高，国货品牌市占率有望进一步提升。建议关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。
截至2025年3月的最新数据显示，公募基金对白酒行业处于低配状态，但结构性分化显著。以下是具体分析：
1）行业配置分化。根据2024年四季度数据，公募基金对食品饮料行业的重仓比例为4.56%，环比下降0.42个百分点。其中，白酒板块重仓比例仅为3.95%，环比减少0.65个百分点，显著低于近五年均值7.27%。相比之下，大众品板块（如乳制品、功能饮料）重仓比例逆势上升，显示资金从白酒向其他消费子板块转移的趋势。
2）白酒持仓触底。当前白酒板块的基金持仓比例已降至历史低位。天风证券数据显示，2025年初白酒行业的主动型基金持仓占比仅为1.2%，处于近十年最低水平，较2021年高点（约15%）大幅回落。这一低配状态反映了市场对行业库存压力和需求疲软的担忧。
1）龙头持仓收缩。贵州茅台、五粮液等头部酒企的基金重仓比例普遍下降。例如，贵州茅台的重仓比例环比降幅居行业前列，显示出机构对高端白酒短期业绩承压的谨慎态度。
2）行业基本面压力。白酒行业正经历库存去化周期，2024年库存高企导致酒企业绩分化明显（如酒鬼酒净利润暴跌97%-98%），进一步拖累基金配置意愿。尽管2025年春节动销超预期，但市场对行业整体复苏节奏仍持观望态度。
3）低配空间测算。以历史均值7.27%为基准，当前3.95%的重仓比例意味着白酒行业低配约3.32个百分点，为2018年以来最大幅度低配。若行业拐点确认（如库存周期反转、政策刺激消费），这一低配状态可能成为后续资金回补的潜在空间。
白酒板块：上周两会开幕，后半周白酒板块有所反弹，我们认为系泛消费交易情绪回暖驱动，近期尤其港股泛消费交易热度较高。贯穿全年，我们建议着重关注可选消费或服务性消费的价格表现以及边际消费倾向，其中也包含白酒类产品。
目前白酒行业景气度仍处于下行趋缓阶段，预期先行、右侧催化在于实际消费表现能印证近期系列政策落地性。从白酒产业而言，节后名酒单品价盘、 渠道情绪均处于平稳状态，尤其飞天茅台批价周内小幅回升，飞天茅台作为白酒行业目前贡献渠道主要盈利的单品，节后超预期价稳对于渠道稳固利润、丰厚资产的预期有正向提振作用。我们预计临近的春糖渠道&酒企反馈环比仍有望改善，持续夯实行业底部逐步企稳的预期。
此外，逐步临近业绩期，我们预计2024Q4 行业特征仍以出清为主，酒企在上一财年后期普遍未有催回款、再压货动作；2025Q1预计行业层面报表出清幅度也会收窄，行业规模化龙头、以及春节受益大众消费释放相对不错的区域酒或有望实现正增长，建议观察3月下旬酒厂催回款情况。
目前白酒板块PE-TTM约20X，位于近3年13%分位、近5年8%分位，仍处于周期底部区间。近期板块交易情绪回暖，基本面与报表基数逐步走低、环比改善可期。我们仍看好白酒板块整体配置价值，行业压力至深点已过，配置方向建议：
1）顺周期潜在催化的弹性标的(包括泛全国化名酒泸州老窖、山西汾酒以及弹性次高端)、赔率仍可观。
2) 价稳&护城河夯实的高端酒贵州茅台、五粮液；受益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头(如徽酒古井贡酒，苏酒洋河股份等)，业绩兑现预期较优、基本面禀赋可期。
@Arsene
：最近大科技走弱了啊，消费etf最近一直在涨，比红利强。
