【A股加油站】矿业行业 —— 绿色发展的海外投资税务风险及应对

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由于不同资源国资源构成特质的差异，及经济发展程度的参差，我们建议中国企业在进行海外矿业行业的投资时，寻求专业税务顾问的意见，基于目标资产在矿业产业链条中所处的具体环节（如勘探开发环节，或冶炼加工环节等）和业务发展的具体阶段（如勘探期、开采期、运营期等），对资源国的环境保护政策，包括对矿业行业可以适用的税收优惠政策进行充分调研，从而有针对性地调整投资策略，并在搭建的财务模型中对相关税务假设予以充分考虑，提高对整体项目投资回报预测的准确性。

矿业行业海外投资主要相关税务风险

由于矿业行业目标资产的特殊性，总体来看，中国企业应在投资的不同阶段（即：投资前、投资期间、投资退出），关注以下海外矿业行业投资的主要税务风险。

1、税制复杂

虽然各国税制不尽相同，但我们注意到，由于矿产资源所具备的战略意义，以及其稀缺性和不可再生性，世界上大多数矿产大国的税制都相对复杂，或对于矿业行业制定特殊的税收制度，包括要求当地的矿产资源上、中、下游企业缴纳多种不同类型的税项（如哈萨克斯坦），如企业所得税（corporate income tax），超额利润税（excess profit tax）、矿产资源开采税（mineral extraction tax）、增值税（value added tax）等，且不同税项的税基和税款计算方式均有所不同；或规定矿业行业企业适用比普通行业企业更高的企业所得税税率（如加纳），等。

我们在工作中看到，部分投资者对于目标资源国当地的税制不甚了解，在搭建财务模型进行盈利预测时未能充分考虑全部重要涉税成本，导致在实际投资后运营阶段实际税款支出超出预测，无法实现预期投资收益率等目标，或出现资金流紧张等情况。

应对思路：

从企业内部项目执行及管理的角度，对于矿业行业并购项目，我们建议企业在并购前应充分调研目标资源国矿业行业所涉及的税收制度，以便对于可能存在的税务风险有初步的了解，为后续的尽职调查、投融资架构设计以及财务模型的搭建奠定基础。同时，在搭建财务模型时，也有必要审慎审阅税务假设的完整性和准确性，以确保预期投资回报的可靠性。

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